Risc major pentru economia României. S&P Global semnalează posibilă degradare a ratingului de țară

România se află într-un moment de presiune economică și politică ridicată, iar agenția internațională S&P Global avertizează că instabilitatea guvernamentală și întârzierile în reformele fiscale pot conduce la degradarea ratingului suveran și la creșterea costurilor de finanțare ale statului. În contextul unui deficit bugetar ridicat și al unui deficit de cont curent persistent, economia României rămâne vulnerabilă la șocuri externe și la scăderea încrederii investitorilor.

România, sub presiunea piețelor

Agenția internațională de evaluare financiară S&P Global a transmis un semnal de risc major pentru economia României, în contextul incertitudinii politice generate după schimbările recente de la nivel guvernamental, inclusiv în urma demiterii executivului asociat cu Ilie Bolojan.

Potrivit evaluării, menținerea instabilității politice și întârzierea reformelor fiscale pot duce la degradarea ratingului suveran și la creșterea costurilor de finanțare pentru statul român.

S&P Global atrage atenția asupra unei probleme structurale: România se confruntă simultan cu un deficit bugetar ridicat și un deficit de cont curent semnificativ. Această combinație limitează spațiul fiscal și crește dependența de finanțare externă.

În acest context, agenția subliniază că:

• lipsa unui guvern stabil întârzie aplicarea reformelor fiscale,
• consolidarea bugetară devine mai dificilă,
• încrederea investitorilor poate fi afectată.

„Dizolvarea coaliţiei formată din patru partide va complica eforturile de reducere a dublului deficit ridicat al României – deficitul de cont curent şi deficitul fiscal – pe măsură ce se apropie alegerile din 2028. Cu toate acestea, există un consens larg între partide pentru ajustări şi reforme fiscale suplimentare în 2027, iar un nou guvern este probabil să se formeze în următoarele săptămâni”, a transmis agenţia

Rating suveran sub supraveghere: perspectiva rămâne negativă

În prezent, România își menține calificativul de credit suveran la nivelul BBB-/A-3, însă perspectiva este în continuare negativă.

Această perspectivă reflectă:

• riscuri ridicate de implementare a reformelor fiscale,
• vulnerabilitate la șocuri externe,
• presiuni constante asupra finanțelor publice.

S&P avertizează că o retrogradare este posibilă dacă deficitele nu se reduc într-un ritm sustenabil sau dacă blocajul politic se prelungește.

„Ne-am putea reduce ratingurile privind România dacă impasul său guvernamental s-ar prelungi sau ar duce la incapacitatea de a reduce şi mai mult deficitele fiscale în 2027. Credem că, dacă Guvernul României nu este în măsură să obţină intrările de fonduri preconizate ale UE în perioada 2026-2027, acest lucru ar limita perspectivele de creştere ale economiei, ar complica consolidarea fiscală a Guvernului şi ar amplifica riscurile balanţei de plăţi”, avertizează agenţia de rating.

Fondurile europene – element critic pentru stabilitate

Un factor esențial în menținerea echilibrului macroeconomic îl reprezintă accesarea fondurilor de la Uniunea Europeană.

Aceste resurse sunt considerate vitale pentru:

• finanțarea investițiilor publice,
• reducerea presiunii asupra deficitului,
• susținerea creșterii economice.

S&P Global avertizează că o absorbție redusă a fondurilor europene ar putea amplifica riscurile fiscale și ar limita capacitatea României de ajustare economică.

”De asemenea, ne aşteptăm ca România să obţină majoritatea facilităţilor de finanţare disponibile ale UE în acest an (în valoare de până la 3,5% din PIB-ul său), ceea ce ar putea acoperi o parte semnificativă a cerinţelor ridicate de finanţare externă ale României”, notează agenţia

Scenarii politice analizate de piață

Scenariu	Descriere	Probabilitate (conform evaluării)	Impact asupra stabilității
Refacerea coaliției guvernamentale	Reconfigurarea alianțelor politice și desemnarea unui nou premier (posibil tehnocrat)	Medie–ridicată	Crește stabilitatea politică și susține continuitatea reformelor fiscale
Guvern minoritar	Executiv cu sprijin parlamentar punctual pentru adoptarea reformelor	Medie	Stabilitate fragilă, implementare lentă a reformelor
Alegeri anticipate	Dizolvarea Parlamentului și organizarea de noi alegeri	Scăzută	Incertitudine politică temporară, risc de întârziere a reformelor

Mesajul transmis de S&P Global este clar: România se află într-o zonă de vulnerabilitate financiară, unde stabilitatea politică este direct legată de menținerea ratingului de țară.

”În special, guvernul trebuie să continue să pună în aplicare o agendă de consolidare pentru a rămâne pe drumul cel bun pentru a-şi îndeplini cerinţele privind procedura de deficit excesiv din partea UE; să pună în aplicare o serie de reforme pentru a asigura fluxurile de fonduri ale UE, inclusiv din cadrul mecanismului de redresare şi resălbăticire (RRF), a Acţiunii de securitate pentru Europa (SAFE) şi a Fondului de coeziune; şi să facă faţă efectelor stagflaţiei determinate de conflictul din Orientul Mijlociu”, indică agenţia de rating.

Fără un guvern stabil și fără implementarea consecventă a reformelor fiscale, riscul de retrogradare rămâne activ, iar costurile de finanțare ale statului pot crește semnificativ în perioada următoare.

„Performanţele fiscale mai puternice de până acum în acest an, determinate de măsurile dure de consolidare adoptate în 2025 şi de viitoarele plăţi considerabile ale fondurilor UE, ar trebui să ancoreze condiţiile de finanţare externă ale României, în condiţiile în care deficitul de cont curent se restrânge treptat de la un procent estimat de 7,9% din PIB anul trecut. Am confirmat ratingurile noastre de credit suveran pe termen lung şi scurt pe termen lung pe tema României. Perspectiva rămâne negativă. Perspectiva negativă reflectă opinia noastră că riscurile de implementare legate de consolidarea finanţelor publice ale României şi de restrângerea deficitelor sale externe vor rămâne ridicate în următoarele 6 până la 12 luni. Perspectivele reflectă, de asemenea, susceptibilitatea României de a schimba încrederea investitorilor, din cauza nevoilor considerabile de finanţare externă şi deţinerilor nerezidente ridicate ale datoriei guvernamentale”, conform sursei citate.