De ce un dolar digital poate deveni o armă a războiului comercial. Numiți-o răzbunarea lui Zuckerberg: la șase ani după ce Meta Platforms a stârnit o reacție negativă la nivel global cu propriile planuri pentru un dolar digital, piața de 250 de miliarde de dolari a monedelor crypto este în plină expansiune și are sprijinul lui Donald Trump, al Congresului și al investitorilor, scrie Bloomberg într-o analiză.
Conform publicației, europenii urmăresc tot ce se întâmplă cu îngrijorare. Chiar dacă Muzeul Luvru a găzduit o conferință cripto privind perspectiva ca unele instituții financiare mai tradiționale, precum Goldman Sachs Group sau Société Générale, să intre pe această piață, oficialii se tem că monedele virtuale reprezintă o amenințare financiară serioasă pentru continent. Dar și o extensie a ambițiilor lui Donald Trump de a submina comerțul global. Și s-ar putea să aibă dreptate să fie îngrijorați.
Dolarul digital, armă a războiului comercial
Deși rădăcinile criptomonedelor sunt antistatale, monedele digitale ar putea servi la consolidarea ordinii tehnologice și monetare existente, dominate de SUA, deoarece 95% dintre acestea sunt denominate în dolari. Euro deține mai puțin de 1%, în ciuda faptului că reprezintă 20% din rezervele globale, potrivit publicației de specialitate Euro Stable Watch.
De ce un dolar digital poate deveni o armă a războiului comercial. Succesul Circle ar putea exacerba acest lucru, probabil prin încurajarea Big Tech și a Wall Street să se alăture. De aceea, guvernatorul Băncii Franței, Francois Villeroy de Galhau, a avertizat săptămâna aceasta cu privire la riscul cauzat de stablecoin de „de-europenizare” – pentru un continent care depinde puternic de SUA pentru o serie de servicii, de la rețelele sociale la cloud computing-ul Microsoft până la plăți prin Visa și Mastercard.
Nu este vorba doar de o chestiune din lumea virtuală, precum Robux sau punctele de loialitate. Criptomondele reglementate sunt susținute de active lichide din lumea reală, așa cum propune Legea GENIUS din SUA. Acest lucru oferă emitenților precum Circle un flux de venituri și, de asemenea, oferă SUA o sursă de cerere pentru datoria sa, subliniaza Bloomberg.,
Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a citat în repetate rânduri speculații conform cărora stablecoin-urile ar putea crea o cerere de până la 2 trilioane de dolari în următorii ani pentru obligațiunile Trezoreriei.
Participanții la piața obligațiunilor se tem că Trezoreria va începe să își orienteze vânzările de obligațiuni către titlurile de valoare cu scadență mai scurtă de care vor avea nevoie aceste token-uri. Un studiu din 2023 al Băncii Franței a constatat că o creștere a numărului de criptomonede în circulație a dus la creșterea emisiunii de hârtii comerciale denominate în dolari.
Cum ar putea înclina balanța dolarul într-un război comercial
Punând aceste cărămizi digitale cap la cap, se poate vedea cum ar putea înclina balanța într-un război comercial.
În prezent, criptomonedele sunt folosite în esență pentru tranzacționarea cripto. Dar imaginați-vă dacă Amazon ar veni cu reduceri irezistibile la cumpărături pentru clienții care plătesc în AmazonBucks? Înmulțiți un coș de cumpărături anual de 2.700 de dolari cu 350 de milioane de europeni și începeți să ajungeți la bani serioși – bani care ar contribui indirect la menținerea cererii de datorii în dolari, într-o lume mai incertă.
Economistul Eric Monnet a descris recent acest lucru drept „cripto-mercantilism”: versiunea secolului XXI a privilegiului exorbitant al dolarului, folosită ca o contrapondere la capitalul de investiții care fuge de politicile lui Trump.
Oficialii europeni nu sunt lipsiți de apărare. Există câteva opțiuni disponibile pentru a încerca să oprească valul. Una din ele este reglementarea: în timp ce Uniunea Europeană a fost rapidă în a pune parapeți în jurul pieței cripto, aceasta a fost înlocuită de Legea GENIUS.
BCE ar putea ajusta regulile pentru a încuraja mai multe instituții europene, cum ar fi băncile sau startup-urile fintech, să emită mai multe monede stabile în euro, asigurându-se în același timp că există suficiente garanții pentru a reduce riscul de retragere masivă a monedelor digitale (inclusiv interdicții directe pentru cele care nu respectă regulile).
Dolar vulnerabil, dar dominant
O alta este euro digital, care este conceput ca un fel de instrument de plată suveran european de ultimă instanță, dar care are nevoie de mai multe schimbări pentru a obține aprobarea băncilor care se tem de concurența pentru depozite.
Deși furnizarea de noi produse financiare va fi o parte importantă schimbărilor geopolitice tectonice în curs de desfășurare, Europa nu ar trebui să piardă din vedere caracteristicile analogice care alcătuiesc puterea monetară.
Marc Schwartz, directorul Monetăriei din Paris și co-autor al unei noi cărți despre războaiele valutare, afirmă că există o oportunitate pentru euro într-o lume în care dolarul este încă dominant, dar vulnerabil.
Creșterea influenței și a acoperirii globale a euro ar primi un impuls semnificativ dintr-o integrare a țărilor membre, care este o chestiune politică, nu tehnologică. De aceea, este exagerat să avertizezi asupra dez-europenizării în contextul în care zona euro se luptă să permită fuziunile băncilor și tergiversează integrarea piețelor de capital, conchide publicația.
