Rusia își reduce rezervele de aur pentru a acoperi cheltuielile de război, fără semne de colaps financiar

Rusia își reduce rezervele de aur pentru a acoperi deficitul bugetar provocat de creșterea cheltuielilor militare, în contextul războiului din Ucraina. Analiștii financiari susțin că Rusia nu se confruntă, deocamdată, cu un risc iminent de colaps financiar.

Rusia își reduce rezervele de aur pentru a acoperi cheltuielile de război, fără semne de colaps financiar

Rusia a devenit, în ultimele luni, unul dintre cei mai mari vânzători de aur din lume, pe fondul presiunilor tot mai mari asupra bugetului de stat. Potrivit unei analize publicate de Deutsche Welle, autoritățile ruse folosesc o parte din rezervele de aur pentru a acoperi deficitul bugetar, generat în principal de creșterea cheltuielilor militare. Cu toate acestea, experții consultați de publicația germană consideră că situația nu indică, deocamdată, o criză financiară iminentă.

Datele Băncii Centrale a Rusiei arată că, la începutul lunii iulie, rezervele de aur ale țării se ridicau la 73,4 milioane de uncii troy, echivalentul a aproximativ 2.282 de tone metrice. Comparativ cu începutul anului, stocurile s-au redus cu aproximativ 43,5 tone, atingând cel mai scăzut nivel înregistrat de la declanșarea invaziei la scară largă în Ucraina, în februarie 2022. Pe fondul prețurilor ridicate ale aurului din prima parte a anului, Moscova ar fi obținut peste 5 miliarde de dolari din aceste vânzări.

Analiștii explică faptul că reducerea rezervelor de aur este determinată în principal de creșterea accelerată a cheltuielilor publice, în special a celor destinate apărării. Conform informațiilor citate în analiză, bugetul apărării al Federației Ruse este de peste patru ori mai mare decât în 2021, iar Ministerul Finanțelor din Rusia a avertizat că depășirile de cheltuieli ar putea ajunge la aproximativ 28 de miliarde de dolari în 2026, tendință care ar urma să se mențină și în anii următori.

Vânzările de aur ajută Rusia să finanțeze războiul, dar accentuează dezechilibrele economiei

Specialiștii citați de sursa citată anterior susțin că reducerea rezervelor de aur nu trebuie interpretată ca un semn al unui colaps financiar iminent al Rusiei. Potrivit analistului Chris Weafer, aurul vândut provine în principal din Fondul Național de Bunăstare, și nu din rezervele administrate direct de Banca Centrală a Rusiei. În opinia sa, utilizarea acestor active este chiar scopul unui fond suveran, creat pentru a sprijini finanțele statului în perioade dificile.

Un alt argument invocat de experți este că Rusia se numără printre cei mai mari producători de aur din lume, ceea ce îi permite să își refacă relativ rapid rezervele prin achiziții de la producătorii interni. Totodată, economista Elina Ribakova apreciază că posibilitatea Moscovei de a continua finanțarea războiului din Ucraina depinde în mare măsură de veniturile obținute din exporturile de petrol și gaze naturale.

În prezent, prețurile ridicate ale petrolului au contribuit la reducerea unei părți din presiunile asupra bugetului, însă o scădere semnificativă a cotațiilor ar putea genera dificultăți economice serioase pentru Rusia. Chiar dacă economia este afectată de sancțiunile occidentale și de costurile războiului, analiștii consideră că autoritățile ruse vor putea continua să finanțeze conflictul în perioada următoare, inclusiv prin reducerea altor cheltuieli bugetare.

În același timp, experții avertizează că orientarea economiei către susținerea efortului de război generează dezechilibre structurale, care pot afecta perspectivele de dezvoltare ale Rusiei pe termen lung și pot îngreuna revenirea economiei la un ritm normal după încheierea conflictului.