În luna mai 2025, inflația din zona euro a înregistrat o scădere importantă, coborând sub pragul de 2% stabilit ca țintă de Banca Centrală Europeană (BCE). Această evoluție a fost anunțată marți de Eurostat și indică o relaxare a presiunilor inflaționiste după o perioadă de creștere.
Scăderea inflației susține așteptările pentru o nouă reducere a ratelor dobânzilor de către BCE în ședința programată săptămâna aceasta. Totuși, pe termen lung, există factori care ar putea influența din nou nivelul prețurilor, generând incertitudini în privința evoluției economice.
Inflația a scăzut sub pragul BCE în mai 2025
Inflația prețurilor de consum în cele 20 de țări care formează zona euro a înregistrat o diminuare în luna mai, ajungând la 1,9%.
Aceasta este o valoare sub limita țintă de 2% a BCE și mai mică decât estimările analiștilor, care previzionau o inflație de 2%.
Principalul factor pentru această scădere îl reprezintă reducerea prețurilor la energie, în paralel cu o încetinire pronunțată a inflației din sectorul serviciilor.
Evoluția inflației de bază
Inflația de bază, care exclude elementele volatile precum prețurile combustibililor și alimentelor, a scăzut de la 2,7% în aprilie la 2,3% în mai.
Această reducere reflectă în special o temperare a creșterii prețurilor la servicii, care a scăzut de la 4% la 3,2%. Datele Eurostat evidențiază astfel o tendință clară de relaxare a presiunilor inflaționiste pe termen scurt.
Impactul asupra politicii monetare a BCE
Banca Centrală Europeană a redus deja ratele dobânzilor de șapte ori începând cu iunie 2024. Având în vedere această scădere a inflației, o nouă reducere a dobânzii este considerată foarte probabilă în ședința BCE din această săptămână.
Factorii care susțin această decizie includ creșterea modestă a salariilor, scăderea costurilor energetice, aprecierea monedei euro și ritmul lent de creștere economică.
Perspectivele economice și dilemele BCE
Presiunile asupra prețurilor sunt atât de reduse încât mai mulți economiști estimează că inflația va rămâne sub pragul de 2% pe tot parcursul acestui an.
În plus, există previziuni că nivelul inflației nu va reveni la ținta BCE decât în anul 2026. Această situație creează o dilemă pentru banca centrală, deoarece în timp ce perspectivele pe termen scurt indică o relaxare a prețurilor, există factori pe termen lung care ar putea exercita o presiune crescătoare asupra inflației.
Reacția pieței și a investitorilor
Având în vedere incertitudinile pe termen lung, investitorii anticipează că BCE va întrerupe seria de reduceri a dobânzilor după ședința din iunie.
Ei se așteaptă ca banca centrală să mai efectueze o singură reducere a dobânzii în 2025, cel mai probabil în toamnă.
Această așteptare reflectă nevoia BCE de a menține flexibilitatea în fața unor eventuale schimbări neașteptate în dinamica inflației.
