SIF-urile pot bate piata

10 aprilie 2006. Atitudinea investitorilor, de retragere a ordinelor de cumparare si vanzare din piata, a determinat scaderea volumelor zilnice la valori foarte reduse, astfel ca in 2006 bursa a intrat in vacanta mai repede.

Profit de acest ragaz pentru a prezenta o comparatie intre SIF-uri si celelalte titluri. Incep prin a-mi prezenta implicarea: detin actiuni SIF5 si intentionez sa le pastrez pe termen lung. Revenind la afirmatia din titlu, pot SIF-urile bate piata in privinta r

10 aprilie 2006. Atitudinea investitorilor, de retragere a ordinelor de cumparare si vanzare din piata, a determinat scaderea volumelor zilnice la valori foarte reduse, astfel ca in 2006 bursa a intrat in vacanta mai repede.



Profit de acest ragaz pentru a prezenta o comparatie intre SIF-uri si celelalte titluri. Incep prin a-mi prezenta implicarea: detin actiuni SIF5 si intentionez sa le pastrez pe termen lung. Revenind la afirmatia din titlu, pot SIF-urile bate piata in privinta randamentului? Doua aspecte sunt importante in acest sens. Pe de o parte, SIF-urile sunt fonduri de investitii, iar istoria si statistica nu sunt de partea lor. De-a lungul anilor, in evolutiile marilor burse statistica arata ca surclasarea indicilor bursieri pe termen lung nu e o chestiune simpla, iar administratorii de fonduri care se pot mandri cu asa ceva sunt foarte rari.



Astfel, a ne astepta ca cele cinci societati de investitii financiare sa surclaseze piata (pornind de la o evaluare reala la zi) doar printr-un management de exceptie ar fi o naivitate. Insa, ajungem la cel de-al doilea aspect: linia de start. In comparatie cu cele mai importante titluri listate la bursa – pe care, de altfel, le si detin in propriile lor portofolii – SIF-urile nu pornesc de la aceeasi linie de start, din cauza subevaluarii fata de valorile de piata, in unele cazuri.

11 aprilie. Intrecerea dintre SIF-uri si celelalte companii nu e “corecta”, deoarece cresterile nu se contabilizeaza pornind de la aceeasi realitate. Luand in considerare ambele aspecte, raspunsul se schimba. SIF-urile au surclasat piata in trecut (2005 e un exemplu excelent: 175% fata de 50%) si o vor face si in viitor. Cateva cifre. Ipoteza: SIF5 e acum la 50% din valoarea reala + o crestere a pietei in 2006 de 30%. Daca la sfarsitul anului SIF5 recupereaza din subevaluare si ajunge la 70% din 130%, rezulta un randament de 82%, fata de cel al pietei, de 30%.

12 aprilie. Lichiditatea se mentine la valori reduse: 18 milioane lei. Investitorii manifesta inca prudenta.

13 aprilie. Vacanta continua.

14 aprilie. Volum: 9 milioane de lei.