Pretul petrolului a ridicat actiunile companiilor petroliere

asteptarile de 2,8%. Impreuna cu o alta serie de indicatori de importanta mai mare sau mai mica, ale caror valori au fost privite ca favorabile, valoarea PIB-ului pare sa confirme iesirea economiei americane din perioada de incetinire pe care a avut-o in vara. Aceste considerente au determinat aparitia unui optimism ponderat in pietele de capital. Totusi, recentele recorduri ale pretului petrolului, de peste 51 USD/baril, alegerile generale pana la care a ramas mai putin de o luna, precum si deb

asteptarile de 2,8%. Impreuna cu o alta serie de indicatori de importanta mai mare sau mai mica, ale caror valori au fost privite ca favorabile, valoarea PIB-ului pare sa confirme iesirea economiei americane din perioada de incetinire pe care a avut-o in vara. Aceste considerente au determinat aparitia unui optimism ponderat in pietele de capital. Totusi, recentele recorduri ale pretului petrolului, de peste 51 USD/baril, alegerile generale pana la care a ramas mai putin de o luna, precum si debutul sezonului de raportari de rezultate financiare pe trimestrul al treilea al anului curent mentin pietele de capital in starea de „taur adormit”. Este din ce in ce mai evidenta reorientarea investitorilor spre actiunile din anumite sectoare economice, in dauna altora. Spre exemplu, sectorul fabricantilor de automobile se afla oarecum in dizgratia investitorilor. Cauza o reprezinta temerile ca pretul ridicat al combustibililor va determina scaderea vanzarilor, precum si ca pretul ridicat al materiilor prime va duce la cresterea costurilor de productie. De asemenea, sectorul de tehnologie si semiconductori, „lovit” de perspectivele scaderii profiturilor, face eforturi pentru recastigarea simpatiei investitorilor. Pe de alta parte, sectorul bancar a fost favorizat de aceasta simpatie. si companiile petroliere au beneficiat de interesul cumparatorilor, pretul petrolului determinand cresterea fulminanta a preturilor unor actiuni ca Exxon Mobile, Chevron Texaco sau ConocoPhillips. Oricum, dupa sezonul de raportari financiare din vara, existau temeri ca estimarile si asteptarile pentru rezultatele financiare ale companiilor in trimestrul al treilea sunt prea mari. Pe parcursul trimestrului insa, aceste asteptari si estimari au fost micsorate, nu fara costuri, traduse prin scaderea preturilor actiunilor si, implicit, a indicilor bursieri.Totusi, evolutia indicilor din ultima saptamana poate semnala faptul ca „taurul adormit” e pe cale sa se trezeasca. Astfel, Dow Jones a crescut cu 1%, la valoarea de 10177, S&P500, cu 2,2%, la 1134,48 puncte, iar Nasdaq Composite a inchis in data de 5 octombrie cu 4,5% mai sus.La nivel de companii, cele mai importante evenimente sunt, fara indoiala, scandalul legat de neregulile din contabilitatea companiei financiare Fannie Mae, care ia amploare, si scaderea abrupta a pretului actiunilor gigantului farmaceutic Merck in urma retragerii de catre aceasta de pe piata a medicamentului Vioxx. Desi despre Fannie Mae am scris si in articolul trecut, trebuie spus ca scandalul respectiv aduce la lumina dileme mai vechi. Una dintre acestea se refera la cum ar trebui sa fie relatia cea mai potrivita dintre companii ca Fannie Mae si Freddie Mac (actualmente puternic sustinute si sponsorizate de guvernul american) si stat, in sensul desprinderii acestora de sprijinul acordat si adoptarea unei pozitii autonome pe piata de capital. Cat despre Merck, un studiu sustinut de statistici a aratat ca pacientii care folosesc Vioxx – tratament pentru artrita – prezinta risc crescut de atacuri de cord sau accidente vasculare. Ca urmare, compania a retras medicamentul de pe piata. Fiind un produs important, generator de venituri insemnate, investitorii au considerat ca profitul companiei va fi serios afectat si au vandut actiuni Merck. Pretul acestora a scazut cu 25,5%, la 33,43 USD.si investitorul nostru a facut modificari in portofoliul sau: din motive de analiza tehnica, a decis sa inchida pozitia short pe Citigroup. De asemenea, tinand cont si de analiza tehnica, si de perspectivele de revenire ale sectorului de semiconductori, a deschis o pozitie long pe Intel. El spera intr-o crestere a pietei, care-i va aduce castiguri atat pe pozitiile long deschise, cat si pe cele short, prin fenomenul de rotire a sectoarelor, care are loc atunci cand majoritatea investitorilor se reorienteaza dinspre sectoarele defensive, cum este sectorul farmaceutic, catre alte sectoare mai sensibile la evolutia de ansamblu a economiei, dar cu potential de crestere mai ridicat.