Piata valutara externa (forex): Dolarul e din nou pe val. Pana cand?

Dupa un debutul din 2006 care a echivalat cu o cadere libera fata de principalele monede (euro, lira sterlina, francul francez si yenul japonez), dolarul se reface destul de puternic in ultima perioada. De la minimul de 1,2323 de dolari pentru un euro atins pe 24 ianuarie, dolarul a crescut pana la 1,1960 euro, adica peste 3%, pana la inchiderea sesiunii din 8 februarie.

Un intreg complex de motivatii a generat aceasta schimbare de trend pe termen mediu. Investitorii au reactionat initial de

Dupa un debutul din 2006 care a echivalat cu o cadere libera fata de principalele monede (euro, lira sterlina, francul francez si yenul japonez), dolarul se reface destul de puternic in ultima perioada. De la minimul de 1,2323 de dolari pentru un euro atins pe 24 ianuarie, dolarul a crescut pana la 1,1960 euro, adica peste 3%, pana la inchiderea sesiunii din 8 februarie.



Un intreg complex de motivatii a generat aceasta schimbare de trend pe termen mediu. Investitorii au reactionat initial destul de puternic la publicarea minutelor sedintei FED sau la comentariile facute de Jean-Claude Trichet si au dovedit un optimism exagerat, trimitand multe ordine BUY pe EUR/USD. Insa, asa cum am afirmat in articolele din perioada respectiva, aceste luari de pozitie oficiale nu au adus nimic nou: FED va duce dobanda dolarului pana la 4,75%, in timp ce BCE va continua sa ridice dobanda la euro, dar treptat, fara sa imite seria FED.

Din acest punct de vedere, cresterea din acest an a cotatiei EUR/USD de la 1,1840 la 1,2320 a fost prea ampla si prea rapida, iar o corectie devenea iminenta. Analiza grafica ne arata exact acelasi aspect: o puternica tendinta de supracumparare, urmata apoi de scaderea cotatiei pana sub 1,2000. De fapt, a fost o perioada extrem de tehnica, marcata prin maxime si minime extrem de aproape de nivelurile mediilor mobile calculate dupa numerele lui Fibonacci: maximul din zona 1,2320 din 24 ianuarie a fost in zona de rezistenta data de media mobila la 233 de intervale, iar minimul inregistrat se situeaza in zona suport data de mediile mobile la 55 si 89 de intervale. In afara de cele de mai sus, dolarul a mai primit un sprijin la publicarea datelor referitoare la situatia somajului din SUA.

Desi numarul locurilor de munca nou-create nu a depasit estimarile (193.000 fata de 250.000), rata somajului a scazut drastic de la 4,9% la 4,7%. E bine si nu e bine. Daca rata somajului continua sa scada, numarul cetatenilor dispusi sa se angajeze scade, iar companiile vor fi obligate sa le ofere pachete salariale mai atragatoare pentru a-i determina sa intre in piata muncii. Sindicatele vor impune imediat aplicarea acestora si la angajatii existenti, iar consecinta va fi cresterea costurilor salariale si cresterea inflatiei. In prezent, un nivel al dobanzii de 4,75% in martie este cotat aproape ca o certitudine si incepe sa castige teren probabilitatea unei dobanzi de 5% in mai. Daca recentul trend crescator al dolarului va continua pe acest argument, va fi iarasi un caz de optimism exagerat al investitorilor. Vom vedea saptamana viitoare de ce.

sursa: www.wbs.ro