Pe Wall Street se asteapta reculul cotatiilor

comentariile facute de oficiali ai Bancii Centrale Europene, care au afirmat ca un euro prea puternic nu este de dorit, pentru ca franeaza activitatea exportatorilor; s-a adaugat scaderea deficitului american cu 4 miliarde USD.Dupa cum spuneam si in articolul de saptamana trecuta, investitorii de pe piata forex s-au repliat repede, cursul euro ajungand la valoarea de 1,2331 USD. Dar nu numai deficitul greveaza asupra valorii dolarului, ci si nivelul redus al dobanzii de referinta: 1% pe an, fapt

comentariile facute de oficiali ai Bancii Centrale Europene, care au afirmat ca un euro prea puternic nu este de dorit, pentru ca franeaza activitatea exportatorilor; s-a adaugat scaderea deficitului american cu 4 miliarde USD.Dupa cum spuneam si in articolul de saptamana trecuta, investitorii de pe piata forex s-au repliat repede, cursul euro ajungand la valoarea de 1,2331 USD. Dar nu numai deficitul greveaza asupra valorii dolarului, ci si nivelul redus al dobanzii de referinta: 1% pe an, fapt care nu constituie un stimulent foarte puternic pentru moneda americana. Indicele preturilor de consum a crescut cu numai 0,2% fata de luna precedenta: inca un argument in favoarea intarzierii ridicarii dobanzii. Previziunile indica faptul ca produsul intern brut (PIB) ar trebui sa creasca cel putin cu 4% in anul 2004 pentru a putea absorbi excedentul de forta de munca. Robert McTeer, presedintele Bancii Federale din Dallas, sustine ca economia americana va fi capabila sa creeze 200.000 de locuri de munca in fiecare luna in 2004. Investitorii au considerat ca aceste aspecte reprezinta o viziune prea optimista si au actionat ca atare: la sfarsitul sesiunii din 21 ianuarie, euro a atins valoarea de 1,2640 USD. Analistii de la Lehman Brothers considera ca diferenta dintre ceea ce ar putea produce economia Statelor Unite si nivelul actual al productiei este de 2% din punctul de vedere al PIB si de 1% referitor la rata somajului. Adica s-ar putea produce mai mult, dar asta inca nu se intampla. Ceea ce este normal, deoarece economia inca nu se afla (temporal vorbind) foarte departe de recesiune. Anul trecut s-a inregistrat o crestere importanta, care se spera ca va continua si in 2004, dar pana la etapa in care se va putea vorbi de functionare la capacitate maxima mai este mult. In plus, se constata o tendinta a companiilor amricane, in special a celor de tehnologie: aceea de a inlocui serviciile, furnizate de angajati sau companii americane, cu servicii prestate de colaboratori sau companii din tarile slab sau mediu dezvoltate, pentru reducerea costurilor. Din acest punct de vedere, pe termen mediu ar putea aparea o presiune suplimentara asupra ratei somajului, diminuarea capacitatii economiei de a crea noi locuri de munca si inrautatirea deficitului.Privind prin aceasta prisma, piata de actiuni ar putea sa nu inregistreze anul acesta performante comparabile cu cele de anul trecut. In plus, pe termen scurt (doua saptamani – o luna), chiar se previzioneaza o scadere (corectie), dat fiind ca investitorii au cumparat mai demult actiuni, si acum vor avea posibilitatea sa-si incaseze profiturile. Rezultatele bune anuntate de companiile americane sunt deja incluse in pret, iar estimarile cu referire la primul trimestru facute de Intel, Apple, Yahoo! si altele nu sunt foarte imbucuratoare. Se constata, iarasi, ca un investitor obisnuit, oricat de atent si bine intentionat, va fi foarte dezorientat: „intoarceri” ale cursurilor care par sa contravina logicii imediate, previziuni nu foarte optimiste ale companiilor, desi exista un climat economic in crestere si aparente discordante intre declaratiile oficialilor si rapoartele analistilor independenti. Iata motivul initierii acestui demers, prin care incercam sa invatam investitorul roman sa cearna prin multitudinea de informatii, sa citeasca printre randuri si sa-si insuseasca cultura si experienta necesare tranzactionarii.