Finanțarea în dolari americani pe timp de criză. UE nu are alternativă dacă pierde sprijinul Fed

Oficialii europeni analizează dacă mai pot conta pe sprijinul Fed pentru finanțarea în dolari în perioade de criză, pe fondul temerilor privind influența administrației Trump asupra băncii centrale americane. Deși un astfel de scenariu este considerat puțin probabil, discuțiile reflectă vulnerabilitățile sistemului bancar european și lipsa unor alternative viabile la sprijinul Fed.

Oficialii europeni își pun întrebări privind sprijinul Fed în dolari în perioade de criză

Oficiali europeni din domeniul bancar și al supravegherii financiare au început să analizeze dacă mai pot conta pe Rezerva Federală a SUA (Fed) pentru a furniza finanțare în dolari în perioade de criză, potrivit unor surse citate de Reuters.

Această incertitudine ridică întrebări cu privire la unul dintre pilonii esențiali ai stabilității financiare globale și subliniază vulnerabilitățile piețelor europene în fața deciziilor politice de la Washington.

Sursele citate au precizat că, deși este foarte puțin probabil ca Fed să nu-și onoreze angajamentele privind liniile de credit în dolari, iar banca centrală americană nu a transmis niciun semnal care să sugereze contrariul, unii oficiali europeni au început să discute informal despre această posibilitate.

Preocupările lor sunt alimentate de politicile recente ale administrației Trump, care au zdruncinat încrederea în angajamentele internaționale ale SUA.

Temerile privind independența Fed și posibile presiuni politice

În timp ce Fed este o instituție independentă, răspunzătoare în fața Congresului, oficialii europeni se tem că administrația Trump ar putea exercita presiuni asupra băncii centrale pentru a limita accesul Europei la finanțare în dolari.

Aceste preocupări au fost discutate în cadrul unor forumuri europene care evaluează riscurile sistemice, unde s-au analizat scenarii în care guvernul american ar putea interveni asupra Fed.

Mai mulți oficiali de rang înalt din Banca Centrală Europeană (BCE) și din autoritățile de supraveghere financiară din UE, care au vorbit sub protecția anonimatului, au confirmat că au avut loc discuții despre eventuale alternative la sprijinul Fed. Totuși, concluzia unanimă a fost că nu există o soluție viabilă care să înlocuiască acest sprijin.

Un oficial european a declarat că îngrijorarea a apărut în contextul unei „posibile scăderi a cooperării internaționale din partea autorităților americane”, subliniind că recentele acțiuni ale administrației Trump, precum sprijinul pentru poziția Rusiei privind Ucraina și punerea sub semnul întrebării a angajamentelor SUA față de securitatea europeană, au contribuit la incertitudine.

BCE analizează vulnerabilitățile financiare ale Europei

Ca bancă centrală a celor 20 de state din zona euro, BCE joacă un rol crucial în stabilirea politicii monetare și în menținerea stabilității financiare. În acest context, discuțiile despre posibile alternative la sprijinul Fed fac parte dintr-o analiză mai amplă a vulnerabilităților sistemului bancar european.

Dolarul american rămâne principala monedă de rezervă la nivel global, fiind utilizat pe scară largă în comerț și fluxurile de capital. În perioade de criză, investitorii și instituțiile financiare caută lichiditate în dolari, iar sprijinul Fed a fost esențial în trecut pentru a evita crize majore.

Un exemplu este intervenția Fed din 2023, când banca centrală americană a furnizat zeci de miliarde de dolari Băncii Naționale a Elveției pentru a ajuta Credit Suisse să facă față cererilor de lichiditate, evitând astfel o criză sistemică.

Un studiu recent al BCE arată că aproximativ 17% din finanțarea băncilor din zona euro este în dolari, ceea ce face ca liniile de credit oferite de Fed să fie esențiale pentru stabilitatea financiară a regiunii.

De aceea, o eventuală restricționare a acestor linii de credit ar avea consecințe grave asupra piețelor globale, inclusiv asupra economiei SUA, care ar putea vedea o scădere a cererii pentru dolar și pentru datoria guvernului american.

Ce urmează?

Deși președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat recent, în cadrul unei audieri în Parlamentul European, că relația dintre BCE și Fed „nu s-a schimbat” de la revenirea lui Trump la Casa Albă, oficialii europeni rămân precauți.

Discuțiile privind aceste riscuri sunt așteptate să continue în cadrul reuniunilor viitoare ale oficialilor din zona euro, în încercarea de a anticipa posibilele vulnerabilități și de a găsi soluții pentru a reduce dependența Europei de sprijinul Fed.