Euro, la cotatii inalte

Deficitul bugetar de care este impovarata America va creste in 2003 si 2004 pana la un nivel record, estimat la peste 300 miliarde de dolari, chiar si fara razboiul din Irak. La aceasta se adauga o probabila spirala a cheltuielilor militare intr-un anuntat razboi contra terorismului, care pare a fi abia la inceput. Consumul guvernamental, precum si pachetele de stimulente fiscale pe care Administratia Bush le ofera mediului de afaceri ar putea relansa economia americana, dar nu mai devreme de 20

Deficitul bugetar de care este impovarata America va creste in 2003 si 2004 pana la un nivel record, estimat la peste 300 miliarde de dolari, chiar si fara razboiul din Irak. La aceasta se adauga o probabila spirala a cheltuielilor militare intr-un anuntat razboi contra terorismului, care pare a fi abia la inceput. Consumul guvernamental, precum si pachetele de stimulente fiscale pe care Administratia Bush le ofera mediului de afaceri ar putea relansa economia americana, dar nu mai devreme de 2004-2005. In rastimp, deficitele vor fi finantate cu un dolar ieftin si cu o inflatie care va risca, probabil, sa treaca de pragul de 5-7%. Leacul este la fel de bun pentru a stimula consumul, care absoarbe si intretine in mod normal 70% din PIB, dar care ameninta acum sa se cantoneze pe un trend descrescator.
Daca SUA nu au alta iesire decat politica dolarului slab, experimentata cu atat de mult succes de presedintele Reagan in anii 80, tarile din zona euro se vad obligate sa relaxeze masiv aranjamentele comunitare prin care moneda europeana s-a intarit nefiresc in 2002, cu un pret excesiv: exporturi ieftine, importuri scumpe, autoritati constranse la austeritate pe seama demotivarii mediilor de afaceri. tarile confruntate in modul cel mai dramatic cu cerinta unei diete urgente a politicilor monetare si fiscale sunt chiar pilonii de rezistenta ai UE: Germania, Franta si Italia.
Daca dolarul se va intari relativ in primavara, va fi pentru ca, probabil, razboiul din Irak se va fi consumat dupa scenariul optimist, majorand cererea de moneda americana pe piete, in timp ce comunitarii vor lasa mai libere fraiele valutei proprii. Iar daca euro va ramane neconvenabil de puternic pentru protagonistii UE este pentru ca acestia nu au nici resursele, nici vointa de a influenta echilibrele globale in formula optima din punctul lor de vedere. In ciuda evenimentelor-soc, previzibile in acest an, actualul curs euro-dolar nu se va modifica dramatic.
Destinul statistic al monedei euro
Dl Dragos Negrescu, analist economic la Delegatia Comisiei Europene, analizeaza tendintele monedei europene excusiv pe tendintele ei statistice, punand in paranteze orice factori conjuncturali sau politici: „Cel mai bun predictor pentru euro este inertia. Iar ceea ce stim despre raportul dintre dolar si euro este ca intre ele are periodic loc un swing, a carui amplitudine poate fi insa mult mai mare decat in prezent. Cursul record dateaza din deceniul trecut si se cifreaza la 1,3:1, in favoarea monedei europene, deci inca mai este loc pentru intarirea euro. Ceea ce nu exclude posibilitatea ca dolarul sa creasca temporar, pe o perioada scurta, de pilda, dupa un eventual razboi scurt si victorios in Irak. Dar pe intervalul intregului an 2003, moneda euro va iesi intarita, in mod real, atat in raport cu dolarul, cat si cu leul.”