Evenimente Abonamente Comunicate
CITEŞTE ŞI

Business

Diversificarea portofoliului: cum e cu ouăle în mai multe coșuri

Autor: | | 0 Comentarii | 301 Vizualizari

“Nu pune toate ouăle în același coș” e un proverb care se traduce perfect din engleză în română și e foarte citat în materie de investiții. Termenul de specialitate e “diversificarea portofoliului”. Din punctul meu de vedere, e cea mai importantă regulă pe care trebuie să o respecte un investitor. Voi încerca să explic de ce.

Despre ce fel de ouă vorbim

În sens elementar, diversificarea se referă la diferite tipuri de active, de la obligaţiuni la depozite în bancă, acţiuni sau alte forme de proprietate asupra unor companii - sau asseturi fizice, ca în imobiliare. Dar, dacă ne gândim puţin, proverbul cu ouăle şi coşurile e o metaforă pre-capitalistă, care se leagă mai ales de păstrarea ouălor, adică, în termeni mai abstracţi, la economisire şi conservarea valorii. La asta se referă, oarecum, celebrul citat al lui Warren Buffett, care spune: “Regula numărul unu: nu pierde bani. Regula numărul doi: Nu uita de regula numărul unu.”

Desigur, strategia de diversificare dă roade şi atunci când e vorba de câştiguri speculative. Dar nu trebuie să uităm că ea e, în primul rând, un principiu de conservare a valorii.

De câte ouă avem nevoie

Să continuăm să ne gândim la sensul concret al proverbului. Ca să poţi împărţi ouăle în mai multe coşuri, ai nevoie de mai mult de câteva. În bani, asta înseamnă că merită să începem să ne gândim la un management profesionist al activelor începând de la o sumă cu cinci cifre, în euro, iar regula devine cu adevărat importantă atunci când vorbim de sume cu şase cifre. Ouăle sunt valoroase, dar coşurile costă: ca să poţi crea un portofoliu de active constând în acţiuni, obligaţiuni şi depozite în bănci, va trebui să plăteşti măcar taxele aferente de administrare. Și, evident, pe pieţe specializate, ca aceea de capital, ai nevoie de intermediari de felul brokerilor sau managerilor de fonduri, care, la rândul lor, înseamnă costuri. De aici şi suma cu şase cifre: schematic vorbind, aceste costuri se amortizează începând de la acest volum.

Tipuri de diversificare

Deşi proverbul nu sugerează asta, diversificarea e de două tipuri. Primul e evident: să presupunem un caz fericit, în care avem la dispoziţie un milion de dolari. Cu ajutorul unui consultant, vom împărţi această avere între acţiuni cotate pe bursă, un depozit bancar şi o investiţie minoritară într-o clădire. Coşurile sunt în acest caz piaţa de capital, băncile şi real estate-ul. Dar există şi un al doilea sens, în care coşul e acelaşi, dar ouăle sunt diferite. E vorba de deţinerea mai multor active din aceeaşi clasă, care duce la minimizarea riscurilor specifice, inerente fiecărei investiţii. Aşa procedează, de exemplu, angel investorii din Silicon Valley, atunci când mizează pe mai multe startup-uri de tech. În condiţiile unei rate de eşec foarte mari, cum este aceea a startup-urilor, una dintre investiţii va compensa, în cazul fericit, pierderile substanţiale din toate celelalte cazuri.

 

Viitorul ouălor

Spre deosebire de ouă, banii investiţi nu se alterează, dar nici nu se transformă, pur şi simplu, în pui. E interesant de explorat traseul lor viitor. Dacă portofoliul este bine conceput, el va produce profit în anumite “coşuri” şi se va conserva acceptabil în altele. Atunci, survine nevoia de aşa-numită rebalansare a portofoliului. Creşterea dintr-un anumit domeniu trebuie compensată cu investiţii în celelalte domenii sau, dacă acestea nu s-au dovedit performante, cu o redesenare a portofoliului în acord cu o nouă strategie. Cel mai simplu mod de a ne gândi la asta e o proiecţie în care la finalul unui an comparăm yield-ul obţinut prin redistribuirea investiţiilor cu cel pe care l-am avea dacă am păstra portofoliul exact în forma iniţială.

Dar cea mai importantă proiecţie de viitor, atunci când vorbim de diversificare, e propriul track record de investitor. Pe măsură ce câştigăm experienţă şi învăţăm să gândim strategic, vom reuşi nu doar să ne multiplicăm asset-urile, ci şi să dobândim expertiză în pieţele în care operăm. Cu alte cuvinte, să ştim mai multe despre ouă şi, mai ales, despre coşuri. De aici încolo, se poate spune că vom merita caracterizarea de investitor profesionist.

===============

Octavian Pătraşcu este un antreprenor şi angel investor cu o carieră de peste 10 ani în pieţele de capital, tech, fintech şi real estate. A realizat trei exituri de succes, dintre care două pentru branduri globale care activează în pieţele financiare şi unul, ca investitor minoritar în Vector Watch. Este managing partner al Key Way Group şi fondator al TVP Family Office. Comentariile lui pot fi găsite online pe Octavianpatrascu.com.

Articol susţinut de TVP Family Office

Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Printeaza

Alte articole

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

EVZ

Doctorul Zilei

Cancan

Animal Zoo

EVZ Monden

DCNews

Stirile Kanal D

AutoBild

Economica.net

Agrointeligenta

StiriDiaspora.ro

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.