De ce să stai în faţa trenului?

Activitatea principală la bursa din Bucureşti are loc cu acţiuni care reprezintă sectorul financiar. De luni de zile, acest sector are o evoluţie descendentă. Într-o notă trimisă investitorilor, în 18 martie, strategul-şef de la Merryll Lynch, R. Bernstein, spune că investitorii trebuie „să scadă ponderea acţiunilor care reprezintă serviciile financiare, deoarece ele sunt acum o capcană clasică – adică sunt ieftine, dar posibil să nu evolueze mai bine o perioadÄ

Activitatea principală la bursa din Bucureşti are loc cu acţiuni care reprezintă sectorul financiar. De luni de zile, acest sector are o evoluţie descendentă. Într-o notă trimisă investitorilor, în 18 martie, strategul-şef de la Merryll Lynch, R. Bernstein, spune că investitorii trebuie „să scadă ponderea acţiunilor care reprezintă serviciile financiare, deoarece ele sunt acum o capcană clasică – adică sunt ieftine, dar posibil să nu evolueze mai bine o perioadă de timp.“

Chiar dacă nota se adresează pieţei SUA, ea se aplică în alte pieţe cu succes, inclusiv în cea românească, unde scăderea acestor acţiuni îi surprinde pe cei care privesc piaţa cu ochelari de cal. Pentru ceilalţi, scăderea este o realitate, şi aceştia nu mai aşteaptă decimarea capitalului. De luni de zile, apar personaje care ne explică logic (*), de ce ar fi trebuit să stăm în faţa trenului şi să cumpăram acţiuni din sectorul financiar. În ciuda insistenţelor, lumea stă pe margine şi priveşte (şi bine face pentru capitalul care deja este distrus din cauza greşelilor). De ce? (1) Analizează trendul (2) aşteaptă confirmări (3) ştie că nu e grabă şi acţiuni există în orice moment (4) îşi calculează ce poate câştiga, ce poate pierde pe durata scurtă de care este interesată.

Baltic Dry Index (BDI), din graficul alăturat, prezintă evoluţia costurilor pentru transportul maritim al materiilor prime, cerealelor şi al altor mărfuri pentru fazele de producţie. Importanţa lui este aceea de „leading indicator“, adică un indicator macro-economic care anunţă recesiune (când scade) sau expansiune (când creşte). Analiza tehnică evidenţiază un posibil Head-and-Shoulders, care devine negativ la ruperea suportului (în roşu) şi o cupă care şi-a atins obiectivul de 7.000 + (7.000-2.300) = 11.700, după care a înregistrat un colaps în octombrie 2007. Cum se traduce trendul de la top? O nevoie mai scăzută de a transporta materii prime, adică semnale de recesiune.

(*) cu logica nu faci bani, ci cu trendul
sursa: https://ta.educofin.com

Capital – Editia nr.15, data 16 aprilie 2008