Banii fondurilor de investitii se orienteaza catre societatile din top

Administratorii fondurilor de investitii straine care au investit pe bursa romineasca nu puteau simti decit invidie, anul trecut i vara, cind doua fonduri cu capital de risc (cum sunt traduse i Rominia doua tipuri de fonduri: venture funds sau private equity funds) au anuntat exit-ul lor dintr-o afacere i care investisera icepind cu 1997. Tranzactia reprezenta vinzarea pachetului majoritar de actiuni detinut la Brewery Holding Limited (BHL) de catre Advent International si Oresa Ventures. A fos

Administratorii fondurilor de investitii straine care au investit pe bursa romineasca nu puteau simti decit invidie, anul trecut i vara, cind doua fonduri cu capital de risc (cum sunt traduse i Rominia doua tipuri de fonduri: venture funds sau private equity funds) au anuntat exit-ul lor dintr-o afacere i care investisera icepind cu 1997. Tranzactia reprezenta vinzarea pachetului majoritar de actiuni detinut la Brewery Holding Limited (BHL) de catre Advent International si Oresa Ventures.
A fost exact genul clasic de afacere cautat de fondurile de investitii cu capital de risc. Cumpara devreme, cresc afacerea si o vind, de preferinta unui investitor strategic. Iar vinzarea BHL catre concernul austriac BBAG a avut toate ingredientele pentru a fi considerata un model. Evident, si cel mai important: un randament ridicat al investitiei.
Prin definitie, fondurile cu capital de risc urmaresc randamente mult mai ridicate decit fondurile ce investesc pe piata de capital, itrucit se considera ca si isi asuma si riscul mai mare. (Desi atit private equity funds cit si venture funds sunt catalogate i romineste ca fonduri cu capital de risc, termenul se potriveste mai degraba celui din urma tip. Fondurile de tip „venture” sunt cele care, i mod normal, se arunca i start-up-uri, asumindu-si riscurile cele mai mari. Private equity indica mai degraba tipul ichis al companiei spre deosebire de companiile publice, i general listate la bursele de valori.)
in ceea ce priveste afacerea Brewery Holding, putine lucruri au fost facute cunoscute referitor la banii pusi i joc. Gelu Tudose, director i Advent International, a spus doar ca „afacerea a fost foarte buna”. Dar atita ar fi putin spus. Un randament bun al investitiei pentru un fond de risc i Rominia este considerat cel situat itre 30 si 40% pe an, tinta pe care si-o propun aproape toate fondurile active pe piata. Dar alte persoane apropiate acestei afaceri au indicat ca randamentul „s-a situat la nivelul de peste 100% pe an”. Asta iseamna un profit de peste 300% din aceasta afacere pentru cele doua fonduri, o cifra la care investitorii straini care au cumparat actiuni pe bursa pot doar sa o viseze. Marian Pana, directorul pe Rominia a Oresa Ventures, spune chiar ca „succesul acestei investitii, reflectat i paginile ziarelor internationale, poate fi un semn pentru alte fonduri ca i Rominia se pot cistiga bani frumosi”.
Dar un singur exemplu va fi, probabil, prea putin pentru a determina o avalansa a investitiilor i actiunile societatilor ichise din Rominia. Alte exit-uri de succes sunt mai putin cunoscute. Este foarte probabil ca si Fondul Romin de Investitii al carui portofoliu este alcatuit, i principal, cu actiuni ale societatilor listate pe bursa, sa fi iregistrat un randament la fel de ridicat din vinzarea actiunilor pe care le detinea la Monopoly, o societate specializata pe publicitatea outdoor. Cumparatorul i acest caz a fost acelasi Advent International, care a dorit sa consolideze achizitiile sale i acest domeniu. Dar Monopoly, una dintre putinele societati ichise aflate i portofoliul RIF, reprezenta doar o parte infima din valoarea acestuia.
Alte povesti de succes se prevestesc pentru alte fonduri care au investit i societati ichise. O investitie matura este cea a SociA