SE INTAMPLA ACUM!

Actualitate

Riscăm să avem o lume înecată în petrol

Autor: capital.ro | marţi, 26 ianuarie 2016 | 0 Comentarii

După furtuna de zăpada din SUA şi scânteia aprinsă de Mario Draghi, cum că BCE va continua să se concentreze pe stimulare fiscală, pretul petrolului a crescut cu 15% in 24 de ore! Agenţia Internaţională pentru Energie: riscăm să avem o lume înecată în petrol. Investitorii retail si-au sporit posesiunile fizice de aur cu 42 de tone în mai putin de o luna. Despre toate acestea ne vorbeşte Ole Hansen, Head of Commodity Strategy la Saxo Bank.

Valoarea ţiţeiului a atins un nou nivel record scăzut la începutul săptămânii trecute, tras în jos şi de vestea ridicării sancţiunilor impuse Iranului, sau de comentariile celor de la Agenţia Internaţională pentru Energie. Petrolul şi-a mai revenit după ce Mario Draghi, preşedintele Băncii Centrale Europene, a declarat că se va concentra pe stimulare fiscală şi după furtunile de zăpadă din SUA - ţiţeiul a crescut cu 15% în 24 de ore!

Datele fundamentale pentru petrol rămân nefavorabile până nu vom vedea semne clare de limitare a producţiei. Şansele de creştere a preţului, în acest moment, sunt limitate. În vreme ce Draghi a aprins o scânteie, reacţia agresivă a fost mai degrabă datorată unei pieţe supravândute cu poziţii short supraextinse.

Pe parcursul săptămânii, totuşi, energia a rămas cel mai slab performer, în vreme ce metalele preţioase au fost cel mai bun, din acelaşi motiv: sectorul speră la o revigorare a stimulului venit din partea băncilor centrale şi o reducere a vitezei cu care SUA creşte dobânda.

Aceste speranţe au generat creşteri şi pentru trei dintre metalele industriale. Apoi, toate cele 6 metale industriale importante, în frunte cu nichelul, au crescut odată cu preţul acţiunilor, în timp ce cuprul a crescut şi el binişor, după vestea potrivit căreia cea mai mare companie chineză de utilităţi plănuieşte creşterea investiţiilor în reţeaua naţională.  

Ţiţeiul: o săptămână în… două luntri. Lumea, "înecată" în petrol

Confirmarea faptului că au fost ridicate sancţiunile împotriva Iranului au "ajutat" petrolul să ajungă la cel mai scăzut nivel din ultimii 13 ani. Concentrarea pe creşterea procuţiei într-un moment în care cererea este sub lupă a atras după sine cea mai intensă perioadă de slăbiciune a pieţei, de la ultima reuniune OPEC, la 4 decembrie anul trecut.

Agenţia Internaţională pentru Energie a atras atenţia, în raportul său lunar, că lumea s-ar putea trezi "înecată" în petrol anul acesta, pe măsură ce creşte producţia OPEC şi a Iranului, creştere ce nu e contrabalansată de o reducere în alte zone. Cu un 2016 ameninţând a fi al treilea an de supraproducţie consecutiv, există riscul ca preţul petrolului să mai scadă.

Nimic nu ţine la infinit şi pe măsură ce săptămâna trecea a apărut oboseala. Combinaţia dintre vremea rea din SUA, discuţiile privind stimularea fiscală de la BCE şi un raport peste aşteptări privind stocurile din SUA a atras o creştere semnificativă a preţului, la sfârşitul săptămânii.  

Fondurile hedge vs. investitorul retail

Managerii financiari şi fondurile hedge au acumulat, luna aceasta, cele mai masive poziţii short din istorie. Cu aproape 400 de milioane de barili Brent şi WTI combinaţi, piaţa a fost din ce în ce mai expusă unei răsturnări de situaţie. Ultima oară când poziţiile short au fost prea mult prelungite a fost în august, 2015, când au atras o creştere de 25% în numai trei zile.

Investitorii retail care folosesc, de obicei, produse exchange-traded pentru a tranzacţiona mărfuri au încercat să anticipeze revenirea în ultimele două luni. Până acum, ianuarie a adus o intensificare de cumpărare a celor două dintre cele mai populare valori de fond: United States Oil Fund (USO) şi mult mai exoticul Velocityshares 3X long Crude (UWTI) care şi-au văzut posesiunile crescând cu aproape 1 miliard de dolari.

Proiecţia pe termen scurt rămâne foarte provocatoare, pentru că piaţa trebuie să se descurce cu Iranul şi cu creşterea stocurilor din SUA. Semnele deja prezente de stres printre producătorii cu cost ridicat vor amplifica speculaţiile privind un posibil eveniment major în industria de extracţie din şisturi, eveniment care ar atrage o binevenită reducere a producţiei.

Agenţia Internaţională pentru Energie prognozează că producţia OPEC va scădea sub 600.000barili/zi şi va ajuta creşterea producţiei în Iran.

Preşedintele Saudi Aramco a vorbit la Davos, săptămâna trecută, şi a declarat că preţurile la ţiţei sunt de neimaginat şi că piaţa a alunecat prea mult pe panta scăderii. Un preţ iraţional de mic este răspunsul la nivelul iraţional de producţie. Câtă vreme cea din urmă nu scade, piaţa va rămâne iraţională atâta timp cât lumea va vrea să se întâmple asta.

Țiţeiul Brent a închis săptămâna peste 30$, dar trebuie să depăşească pragul de 35$ pentru a consolida ideea că pragul de jos a fost stabilit. 

Aurul – performer de top

Deşi aurul a avut o săptămână relativ calmă, în pofida tulburărilor din alte zone, aurul şi argintul rămân două dintre cele mai bune performere din alte clase de asseturi. Investitorii au început să se întoarcă, chiar şi cei care folosesc produse exchange-traded, în timp ce fondurile hedge s-au întors la neutru, de la un record de poziţii nete short la începutul anului.

Posesiunile totale în produse exchange-traded susţinute de aur au crescut cu 42 de tone de pe 6 ianuarie încoace, recuperând jumătate din cantitatea vândută în timpul sell-off-ului din octombrie-decembrie 2015. E cea mai mare creştere din ultimul an – în ianuarie 2015, povestea cu francul elveţian şi relaxarea cantitativă a BCE au atras creşterea preţului şi a investiţiilor în aur.

Două dintre motivele majore care au ţinut investitorii în afara tentaţiei aurite nu mai sunt aşa o ameninţare acum. Tulburările de pe piaţa globală au deturnat investitorii de la dolar către yen şi chiar către euro. Grijile privind o recesiune globală şi o scădere a inflaţiei din cauza preţului redus la petrol au redus aşteptările privind cât de agresivă va fi Rezerva Federală în a creşte dobânda în următoarele luni.

În ianuarie trecut, aurul a crescut cu 118$ în primele trei săptămâni, dar a scăzut apoi cu 150$, până la finalul trimestrului. Posesiunile ETP (produse exchage-traded) au fost cu 180 de tone mai mari decât acum, în timp ce fondurile hedge acumulaseră poziţii lungi de 17 milioane de uncii, faţă de… zero acum. Aceste schimbări de date fundamentale şi de poziţionare lasă aurul mai imun în faţa oricăror tentative de a-l slăbi.

Părerea noastră este că o combinaţie între un dolar mai puternic şi o revenire a preţului acţiunilor va fi o provocare la adresa aurului, în prima parte a lui 2016. Evenimentele recente au demonstrat că încrederea în aur s-a cam pierdut, de ceva vreme. Am putea vedea încercări de a-l duce spre 1,000$/uncie, dar sentimentul pozitiv în creştere şi absenţa performanţelor în alte clase ar putea duce preţul aurului mai sus, anul acesta.

Aurul e tranzacţionat acum pe un trend crescător început în decembrie. O depăşire a pragului de 1,113$ ar putea netezi drumul către 1,125 dolari.

 

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Capital - Google+
Transforma in PDF
Printeaza

EVZ

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Unica

Adevarul

Click

DZ

Animal Zoo

EVZ Monden

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.