CITEŞTE ŞI

Actualitate

Avertismentul unui investitor: Superciclul de 75 de ani al datoriilor se apropie de sfârşit

Autor: Radu Cazan | vineri, 29 ianuarie 2016 | 0 Comentarii

Când vorbeşte Ray Dalio, oamenii au tendinţa de a asculta. Dalio este unul dintre cele mai de succes manageri de fond speculativ din toate timpurile, fondator al Bridgewater Pure Alpha, cu o valoare de 82 de miliarde de dolari, scrie portalul de ştiri Business Insider.

Ray Dalio este îngrijorat de faptul că una dintre constantele fixe ale economiei - abilitatea băncilor centrale de a stimula creşterea economică prin reducerea costului datoriei - se apropie de sfârşit.

Într-un editorial pentru Financial Times, publicat în această săptamână, Dalio a declarat:

„Suntem de 7 ani în faza de expansiune a ciclului afaceri / datorii pe termen scurt - care durează de obicei de la 8 până la 10 ani - şi ne apropiem de sfârşitul fazei de expansiune a unui ciclu al datoriilor pe termen lung, care durează de obicei aproximativ între 50 şi 75 ani. Ceea ce susţin este că există limite în creşterea cheltuielilor finanţate printr-o combinaţie de datorii şi bani. Când sunt atinse aceste limite, se marchează sfârşitul fazei de revenire a ciclului datorii pe termen lung. În 1935, acest scenariu a fost numit "pushing on a string” – o “împingere pe şirag”.

Dalio spune că primele de risc - restituirea activelor riscante, cum ar fi obligaţiunile faţă de numerar – se află la minime istorice.

Acest lucru îngreunează sarcina băncilor centrale de a stimula preţurile acestor active cu o politică monetară relaxată, cum ar fi ratele cu dobândă mică şi relaxarea cantitativă, pentru că există  mai puţină stimulare, sau randament, pentru a compensa investitorii care iau riscul datoriei.

Iată ce spune Dalio:

„Ca urmare, este dificil să fie împinse în sus preţurile acestor active şi este uşor ca ele să cadă. Și când acestea se prăbuşesc, există un impact negativ asupra creşterii economice. Atunci când există această configuraţie – aşa cum este cazul în care datoria şi serviciului datoriei sunt mari în raport cu veniturile, astfel încât nivelul datoriei să nu poate fi mărit fără reducerea cheltuielilor - stimularea cererii este mai dificilă, iar restrângerea cererii este mai uşoară decât în mod normal.”

Această oboseală în abordare a crizei datoriilor ar putea explica într-un fel de ce băncile centrale sunt încă blocate în apropiere rata dobânzii zero, la 7 ani după criza financiară care a determinat căderea lor. Dar, în mod îngrijorător, băncile centrale ar putea fi neputincioase în intenţia de a opri criza financiară sau recesiunea cu tactici inflaţioniste în scenariul lui Dalio.

Dalio a facut aceste comentarii in Financial Times în săptămâna în care LCH Investments l-a încoronat ca fiind cel mai de succes manager de fond speculativ din toate timpurile, detronându-l pe George Soros.

Fondul de 82 de miliarde de dolari al lui Dalio, Bridgewater Pure Alpha a generat câştiguri nete de 3,3 miliarde de dolari pentru investitori în 2015. Fondul speculativ fondat în 1975, a făcut un profit de 45 miliarde de dolari de-a lungul existenţei sale. Quantum Endowment Fund a început în 1972 şi-a făcut până acum un profit de 42,8 miliarde de dolari.

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Capital - Google+
Transforma in PDF
Printeaza

EVZ

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Unica

Adevarul

Click

DZ

Animal Zoo

EVZ Monden

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.