Teama de o dobanda mai mare coboara cotatiile

semnificative au fost, in principal, seria de indicatori macroeconomici din SUA, unele evenimente geopolitice, dar si asteptarile investitorilor cu privire la rezultatele financiare ale companiilor americane.In ce priveste indicatorii de ordin macroeconomic, cererile initiale pentru ajutor de somaj au atins cel mai scazut nivel din 2001, 328.000, iar indicatorul vanzarilor cu amanuntul a iesit cu 1,8% mai mare decat luna anterioara, desi estimarile prevedeau o crestere cu doar 0,6%. Toate aceste

semnificative au fost, in principal, seria de indicatori macroeconomici din SUA, unele evenimente geopolitice, dar si asteptarile investitorilor cu privire la rezultatele financiare ale companiilor americane.In ce priveste indicatorii de ordin macroeconomic, cererile initiale pentru ajutor de somaj au atins cel mai scazut nivel din 2001, 328.000, iar indicatorul vanzarilor cu amanuntul a iesit cu 1,8% mai mare decat luna anterioara, desi estimarile prevedeau o crestere cu doar 0,6%. Toate acestea au alimentat temerile investitorilor cu privire la cresterea ratei dobanzii de referinta de catre Banca Federala mai devreme decat se anticipa. Prin urmare, daca inainte investitorii aveau atentia concentrata in special asupra situatiei de pe piata muncii, in prezent sunt preocupati de aparitia unor semne care sa ateste fie prezenta, fie absenta inflatiei. Aparitia unei inflatii semnificative ar insemna aproape cu certitudine cresterea ratei dobanzii mai devreme, dar numai in conditiile in care ceilalti indicatori continua sa arate crestere economica solida. Cu toate acestea, exista parerea generala conform careia ridicarea ratei dobanzii s-ar putea face, daca este cazul, cel mai devreme in august, intrucat se impune o perioada minima de confirmare a cresterii economice sustenabile pe termen lung, care sa nu fie periclitata de aceasta masura.Din punctul de vedere geopolitic, escaladarea violentei in Irak, dupa luni de relativa liniste, ar putea avea un efect negativ asupra pietelor. Luptele intense si pierderea controlului asupra catorva orase irakiene, emergenta unei rezistente anticoalitie din ce in ce mai organizate si luarea de ostateci de diferite nationalitati de catre reprezentantii acestei rezistente pot fi semnele debutului unei instabilitati profunde si extinse in zona. Deocamdata insa, investitorii par a fi mai preocupati de sezonul de rezultate, cand majoritatea companiilor prezinta situatiile financiare dupa lunile primului trimestru, precum si perspectivele de afaceri pentru restul anului. O crestere generalizata a veniturilor acestor companii ar confirma cresterea economica a SUA si ar determina imbunatatirea ratelor financiare, in special rata pret/venituri (price/earnings ratio sau PER). Aceasta imbunatatire poate determina cresterea preturilor actiunilor fara teama ca actiunile respective sa devina supraevaluate, asigurand astfel o crestere sustenibila a indicilor bursieri.In saptamana 6 – 13 aprilie, indicii bursieri au avut urmatoarele evolutii: Dow Jones a scazut cu 189,53 puncte, adica 1,8%, S&P500 cu 18,72 puncte, adica 1,6%, iar NASDAQ Composite cu 29,82 puncte, adica 1,44%. O evolutie interesanta continua sa aiba cursul EURUSD, care se mentine la nivelurile cele mai scazute din ultimele patru luni. Aceleasi motivatii si temeri legate de rata dobanzii, care au determinat scaderea pietelor, au dus si la aprecierea insemnata a dolarului pe piata FOREX fata de celelalte valute, inclusiv fata de yen. Cum din partea Bancii Centrale Europene nu se asteapta nici o surpriza in ceea ce priveste modificarea ratei dobanzii de referinta la euro, iar factorii de decizie din Banca Angliei au hotarat mentinerea ratei de referinta la lira britanica la 4%, toata atentia cade asupra Bancii Federale americane.Desi s-au inregistrat scaderi destul de importante ale indicilor de peste Ocean, investitorul nostru virtual a decis sa-si pastreze pozitia existenta. Portofoliul sau a fost ajutat si de Yahoo, care a raportat rezultate trimestriale de exceptie: 14 centi pe actiune pe primul trimestru, fata de 11 centi pe actiune, cat erau estimarile. Ca urmare, in sesiunea din 8 aprilie 2004, Yahoo a crescut cu 16,2% fata de inchiderea din sesiunea precedenta, atingand astfel maximumul din ultimii trei ani. In saptamana ce urmeaza, vom urmari cu interes si alti indicatori economici, cu influente asupra pietelor de capital.