SIF-urile isi vor rascumpara intre 10 si 53% din actiuni

Actionarii societatilor de investitii financiare vor putea detine pana la 1% din numarul total al actiunilor, conform prevederilor proiectului legislativ mentionat. Statutele SIF-urilor limiteaza la 0,1% detinerea actiunilor. Ca orice prevedere statutara, aceasta nu poate fi modificata decat de adunarea generala extraordinara a actionarilor, potrivit Legii societatilor comerciale. Cum la nici una dintre SIF-uri nu poate fi intrunit cvorumul pentru o adunare extraordinara, proiectul legii special

Actionarii societatilor de investitii financiare vor putea detine pana la 1% din numarul total al actiunilor, conform prevederilor proiectului legislativ mentionat. Statutele SIF-urilor limiteaza la 0,1% detinerea actiunilor. Ca orice prevedere statutara, aceasta nu poate fi modificata decat de adunarea generala extraordinara a actionarilor, potrivit Legii societatilor comerciale. Cum la nici una dintre SIF-uri nu poate fi intrunit cvorumul pentru o adunare extraordinara, proiectul legii speciale a SIF-urilor imputerniceste consiliile de administratie ale acestor societati sa modifice actele constitutive (statutele) pentru a majora pragul maxim de detinere de actiuni la 1%.
Cel putin la fel de importanta este prevederea conform careia SIF-urile vor putea rascumpara actiunile detinute de actionarii minusculi. Este vorba de cele aproximativ noua milioane de persoane care au ajuns sa detina cateva titluri la fiecare SIF in schimbul dividendelor pe care fostele FPP-uri le datorau pentru anii 1992 – 1996. In loc de bani (cateva mii de lei), aceste persoane au primit cate sase actiuni la SIF 1, cinci la SIF 2, opt la SIF 3, 23 la SIF 4 si zece la SIF 5. Teoretic, aceste actiuni inseamna cateva mii de lei; practic insa, valoarea lor este zero, intrucat din vanzarea lor la Bursa nu se castiga nici cat sa se achite costurile de tranzactionare, iar dividendele corespunzatoare sunt mai mici decat pretul biletului de autobuz pana la casieria SIF-ului.
Procedura de rascumparare a acestor actiuni va fi stabilita printr-o reglementare speciala a CNVM; cel mai probabil, SIF-urile vor face, in comun, o oferta publica de cumparare, dat fiind ca majoritatea celor noua milioane de persoanele vizate sunt actionari la toate SIF-urile.
Rascumpararea tinteste circa 10% din actiunile SIF 1 si SIF 2, 16% din actiunile SIF 3 si SIF 5 si 53% din actiunile SIF 4. Ce se va inampla cu actiunile rascumparate inca nu s-a stabilit. Patru dintre administratorii SIF opteaza pentru revanzarea lor printr-o oferta publica, in timp ce administratorul SIF 4 prefera o varianta combinata: vanzarea unei parti din actiunile rascumparate si diminuarea capitalului social cu contravaloarea restului. Explicatia este simpla: scoaterea la vanzare a unui pachet fie si numai de 5% din actiuni ar scufunda cotatia SIF-urilor.
In schimb, diminuarea capitalului social (si a numarului de actiuni) ar duce la cresterea cotatiei bursiere si, mai important, la majorarea dividendului per actiune.