România înregistrează o creștere modestă a datoriei externe
În primele trei luni ale anului 2025, datoria externă a României a continuat să se majoreze, ajungând la un total de peste 205 miliarde de euro.
Creșterea, de 514 milioane euro față de sfârșitul lui 2024, reflectă un context economic mixt, marcat de dezechilibre în balanțele comerciale și de capital, dar și de un interes mai temperat din partea investitorilor străini.
Presiune pe balanța comercială și pe veniturile din servicii
Comerțul exterior a fost principalul generator de dezechilibre. Deficitul din schimburile de bunuri s-a adâncit cu aproape 2 miliarde de euro, în timp ce veniturile din servicii, care în mod tradițional susțin balanța externă, au pierdut din avânt, excedentul acestora reducându-se cu peste jumătate de miliard de euro. Veniturile primare au evoluat într-o direcție mai pozitivă, cu un deficit ușor mai mic, însă balanța veniturilor secundare a contribuit negativ cu peste un miliard de euro.
Investițiile directe ale nerezidenților – semnal de îngrijorare
Unul dintre cele mai notabile semnale de încetinire economică vine din zona investițiilor străine directe. În perioada ianuarie-martie 2025, capitalul atras de la investitori străini s-a diminuat considerabil, însumând 1,67 miliarde euro, comparativ cu aproape 2,5 miliarde euro în același interval al anului trecut. Această scădere a fost determinată în special de retrageri din creditele intragrup, care au tras în jos valoarea netă totală a investițiilor, în ciuda unor participări la capital consistente.
Structura datoriei externe: creștere pe termen lung, scădere pe termen scurt
În ceea ce privește structura împrumuturilor externe, se remarcă o consolidare a datoriei pe termen lung, care a ajuns la aproape 157 miliarde euro, reprezentând peste trei sferturi din total. În schimb, obligațiile externe pe termen scurt s-au redus ușor, indicând o ușoară repoziționare către finanțare mai stabilă.
Indicatorii de risc extern – ușoară îmbunătățire
Chiar dacă datoria a crescut, indicatorii de risc extern s-au menținut la niveluri relativ confortabile. Rata serviciului datoriei pe termen lung a scăzut semnificativ, de la 19,6% anul trecut la 11,5% în primul trimestru din 2025. În plus, capacitatea de acoperire a datoriei externe pe termen scurt prin rezervele valutare ale BNR a depășit pragul de 100%, în urcare față de sfârșitul anului precedent.
