anticipau miscari mai ample.Seria indicatorilor macroeconomici nu a avut darul sa determine investitorii sa deschida pozitii de anvergura. Productia de bunuri de folosinta indelungata a crescut in luna februarie cu numai 0,3%, fata de 1% cat estimau analistii. Valoarea finala a produsului intern brut pentru ultimul trimestru al anului 2004 a fost revizuita la 3,8%, si ea in scadere fata de estimari. Cert este un singur lucru: dolarul nu a mai reusit sa castige teren la fel de mult ca in saptamanile precedente. Ne aducem aminte de scaderea inregistrata de cotatia EUROUSD din a doua jumatate a lunii martie: de la un maxim de 1,3453, moneda unica a pierdut rapid si constant aproape 4%, incheind sesiunea din 30 martie la valoarea de 1,2920. Motivatia aprecierii dolarului a fost cauzata de determinarea Bancii Federale de a combate inflatia prin ridicarea constanta a ratei dobanzii, facand astfel dolarul mai atractiv. In plus, ca urmare a declaratiei oficiale, investitorii „au pus in pret“ si posibilitatea unor ridicari cu viteza sporita a dobanzii. Datele recent publicate ii fac sa se mai gandeasca.Au si de ce: urmeaza sa fie publicate informatiile referitoare la somaj, indicele ISM si indicele de incredere a consumatorului publicat de Universitatea din Michigan. Din analiza estimarilor, reiese ca economia se afla pe calea cea buna, dar nu exceleaza prin crestere. Ca exemple, numarul noilor locuri de munca create in luna martie se va situa intre 180.000 si 220.000, in scadere fata de luna precedenta: 262.000, si rata somajului este cvasiconstanta: 5,3%. Cu alte cuvinte, motoarele economiei si-au redus din turatie in ultimele luni, si inca nu avem date care sa ne faca sa credem intr-o intoarcere spectaculoasa pe termen scurt.Scenariul „va creste dobanda de referinta, ceea ce ar face ca dolarul si Bondurile sa devina mult mai atractive“, in conditiile in care aceasta crestere va fi determinata exclusiv de inflatie, nu are darul sa ne bucure. Chiar daca pe termen scurt investitorii par sa fie incantati de acest scenariu, pe viitor isi vor abate atentia si catre alte aspecte deja mentionate in seria noastra de articole.Este (inca) foarte interesanta optiunea lor de a nu tine seama de deficit…