Evoluţia acţiunilor listate la bursă în ultimii doi ani a oferit emoţii serioase investitorilor. Dacă 2008 a fost anul marilor scăderi determinate de criza financiară internaţională, 2009 a fost anul unei reveniri neaşteptate (dar care a recuperat doar în parte scăderile anului anterior). Mai departe, întrebarea importantă este ce vor face acţiunile în 2010? Eu sunt optimist moderat. Vom vedea o volatilitate ridicată pe parcursul anului, o uşoară creştere a valorii tranzacţiilor şi, cel mai important, preţuri la sfârşitul anului 2010 care vor fi în general mai mari decât cele de acum (deşi creşterile nu vor fi spectaculoase). Asemenea evoluţii vor aduce atât câştiguri pe termen scurt, pentru speculatori, cât şi câştiguri pe termene mai lungi, pentru investitorii de portofoliu. Spre deosebire de ultimii ani, 2010 ar putea aduce şi o serie de evenimente importante pentru piaţa de capital. Mă refer în primul rând la o reluare a interesului pentru oferte publice iniţiale (IPO), existând chiar la acest moment mai multe companii private puternice ce iau în calcul listări pe piaţa de capital. În plus, lansarea pieţei spot (pentru tranzacţii cu acţiuni) a Bursei de Mărfuri din Sibiu va oferi potenţialilor emitenţi două pieţe de listare, încurajând finanţarea acestora prin piaţa de capital. De asemenea, mă aştept la continuarea unei tendinţe importante a ultimilor doi ani: consolidarea fondurilor de investiţii şi creşterea accelerată a activelor acestora. Alte evenimente importante aşteptate pentru anul următor sunt legate de posibila aprobare a majorării pragului de deţinere la societăţile de investiţii financiare (SIF) şi la listarea Fondului Proprietatea – ambele operaţiuni aşteptate de mult timp de investitori şi ale căror perspective de finalizare cu succes cresc în anul care vine. Prin urmare, aşteptările pentru 2010 redevin optimiste, chiar dacă optimismul trebuie să fie unul foarte moderat. Tendinţele burselor internaţionale şi situaţia economiei locale vor fi în continuare factorii determinanţi ai evoluţiilor de la BVB, însă, în absenţa unor derapaje majore, putem începe să mizăm din nou pe investiţia în acţiuni, cu o singură condiţie: să nu renunţăm (încă) la prudenţă.

Răzvan Paşol, preşedinte Intercapital Invest