Scădere ușoară a inflației generale, dar îngrijorări privind inflația de bază
Inflația din zona euro continuă să se apropie lent de ținta stabilită de Banca Centrală Europeană (BCE), însă evoluțiile recente sugerează o imagine mai nuanțată decât ar părea la prima vedere.
Conform estimărilor colectate de Reuters, rata anuală a inflației a scăzut ușor în aprilie la 2,1%, față de 2,2% în martie, întărind speranțele că BCE își va atinge obiectivul de 2% într-un orizont de timp apropiat.
Cu toate acestea, inflația de bază — care exclude elementele cu volatilitate ridicată precum energia sau produsele alimentare — a înregistrat o accelerare neașteptată, urcând la 2,7%, de la 2,4% în luna precedentă.
Sectorul serviciilor a fost motorul acestei creșteri, cu o rată de 3,9%, comparativ cu 3,5% în martie, ridicând întrebări legate de sustenabilitatea procesului de dezinflație.
Explicații pentru creșterea din sectorul serviciilor
Franziska Palmas, economist senior pentru Europa la Capital Economics, a explicat că această accelerare ar putea fi doar temporară, fiind influențată de efecte sezoniere asociate sărbătorii de Paște.
Ea a anticipat că aceste efecte vor dispărea în lunile următoare, oferind BCE spațiu de manevră pentru a continua ciclul de relaxare monetară.
Palmas prevede o reducere a presiunii inflaționiste în sectorul serviciilor pe măsură ce economia SUA încetinește și piața muncii europene dă semne de slăbiciune.
„Credem că rata inflației din servicii va scădea semnificativ în restul acestui an, pe măsură ce tarifele SUA vor afecta activitatea economică, iar piața muncii va continua să se slăbească,” a spus Palmas.
Avertismente privind riscurile externe și instabilitatea economică
Totuși, nu toți analiștii împărtășesc același optimism. Michael Field, strateg-șef de acțiuni la Morningstar, a avertizat asupra unui context economic fragil. Potrivit lui, incertitudinile privind tarifele comerciale ar putea reaprinde inflația în Europa.
În ciuda acestor riscuri, Field recunoaște că inflația generală scăzută oferă BCE o fereastră favorabilă pentru eventuale reduceri ale dobânzilor. Această perspectivă a fost întărită și de reacția piețelor: euro s-a apreciat ușor în fața dolarului și lirei sterline, iar randamentele obligațiunilor au rămas stabile, cu titlurile germane pe 10 ani în ușoară creștere.
Christine Lagarde, președinta BCE, a confirmat recent pentru CNBC că instituția este încrezătoare în parcursul către ținta de inflație, subliniind că procesul de dezinflație este „bine ancorat” și ar putea fi finalizat până în 2025. Declarația sugerează că BCE se pregătește să încheie unul dintre cele mai agresive cicluri de majorare a dobânzilor din ultimele decenii.
