Anul trecut si la inceputul acestui an evolutia actiunilor SIF a fost iesita din graficul cu care ne obisnuisem, se poate spune ca anul 2002 a fost anul SIF-urilor, evolutia lor depasind orice asteptari. Acest fapt a avut doua cauze: cresterea generalizata a bursei si preturile mici la care erau cotate SIF-urile.
Capital: In apropierea datei de referinta, pretul actiunilor atinge un maxim, urmat de o scadere brusca. Dupa cat timp cursul actiunilor incepe din nou sa urce?
Inceputul anului 2003 a gasit SIF-urile la niveluri de pret deja ridicate, astfel incat, chiar daca s-au anuntat dividendele, preturile lor nu au mai crescut ca in anii precedenti si chiar au avut unele scaderi. Dupa datele de referinta, ele vor mai avea unele corectii de preturi, dar aceste corectii vor fi pe o perioada scurta, dupa care pretul ar trebui sa creasca.
Capital: Care este cea mai buna schema de achizitie, pentru un mic investitor, in cazul actiunilor SIF? Care sunt, de regula, cele mai bune momente pentru achizitia de actiuni SIF?
Un „mic investitor” ar putea sa inceapa sa achizitioneze actiuni SIF dupa datele de referinta din acest an.
Capital: Se poate aproxima randamentul unei investitii in SIF-uri pentru o perioada de circa un an?
Randamentul unei actiuni SIF depinde foarte mult de momentul achizitiei, dar daca momentul este bine ales, investitia in SIF-uri poate avea un randament superior altor
investitii pe parcursul
unui an.
Capital: Este preferabila investitia intr-o SIF anume sau profiturile sunt aproape egale, pentru oricare dintre cele cinci SIF-uri?
Sunt preferate SIF Banat-Crisana si SIF Transilvania, datorita portofoliilor mai bune si activelor mai mari, dar, in general, evolutia lor a fost asemanatoare atat ca pret de piata, cat si ca dividend.
Investitii financiare individuale la 29.01.2003
Plasament nivel Dobanda efectiva dupa
maxim 1 luna 3 luni 6 luni
(% pe an) (%) (%) (%)
Depozit bancar 1 luna 15 1,23 3,74 7,63
Depozit bancar 3 luni 18 1,48 4,44 9,07
Depozit bancar 6 luni 20 1,64 4,93 9,86
Certficate trezorerie 3 luni 17 1,40 4,19
Certificate trezorerie 6 luni 17 1,40 4,19 8,38
Emisiunea de certificate de trezorerie destinate populatiei s-a incheiat pe data de 27 ianuarie. Dupa cum au remarcat toti analistii, dobanda bonificata pentru titlurile de stat se va situa de acum incolo sub nivelul dobanzilor acordate de banci pentru depozitele la termen. In mod normal, plasamentele considerate fara risc, cum sunt titlurile de stat, trebuie sa aiba un randament inferior depozitelor le termen.
Dupa cum era de asteptat, scaderea inregistrata in ultima saptamana la Bursa a provocat reducerea castigurilor fondurilor care au investit in actiuni cotate pe aceasta piata. Astfel, Napoca a pierdut 1,21% din valoarea activului net unitar, mentinandu-se insa in continuare pe prima pozitie din punctul de vedere al cresterii de la inceputul anului. Dintre fondurile pe actiuni, numai Intercapital a obtinut
o usoara apreciere a unui titlu, de numai 0,07%, datorita unor achizitii recente de 500 milioane lei.
De la inceputul anului, din cele 18 fonduri mutuale monitorizate, 14 au cresteri a unitatii de investitie
superioare dobanzii medii bancare. Aceasta se datoreaza scaderii ponderii certificatelor de trezorerie din portofoliile fondurilor, in favoarea unor instrumente care asigura randamente mai mari.
Bepozite pe o luna
Banca dobanda
%/an
Romaneasca, Alpha 15
Transilvania 15
Volksbank 14,5
BCR 14
BRD 13
Pentru acest termen au fost efectuate mai multe modificari. Valoarea maxima a scazut la 15% pe an. La acest termen se inregistreaza cele mai mici dobanzi, BRD bonificand 13% pentru o luna. Este evidenta tendinta de scadere a dobanzilor la cel mai mic termen, de o luna, analistii anticipand pentru sfarsitul anului o dobanda de 10%.
Depozite pe trei luni
Banca dobanda
%/an
Transilvania 18
Romaneasca 17,5
BRD, Raiffeisen 17
BCR 17,5
Alpha 16,5
Dobanda maxima bonificata pentru acest termen s-a pastrat la 18%. La acest termen diminuarile de dobanzi in comparatie cu anul trecut sunt printre cele mai mici. Mentinerea unui nivel situat la peste 17% pe an se datoreaza apetitului micilor investitori pentru constituirea de depozite pe acest termen.
Depozite pe sase luni
Banca dobanda
%/an
Transilvania, BRD, Raiffeisen 19
BCR 20
Romaneasca 19
Banc Post 19,5
Volksbank 18
Cea mai mare dobanda a ramas cea bonificata de Banca Comerciala Romana, de 20%. Dobanzile pentru acest termen se pastreaza peste cele bonificate pentru trei luni. Diferenta dintre ofertele maxime si minime s-a redus la doar 2%, asteptandu-se noi reduceri, mai ales la cele mai mari oferte existente in piata.
Profitul portofoliului de actiuni 3.231.650 lei
Societatear. actiuni Suma investita Valoarea Profit
(06.01.2003) (la 29.01.2003)
(lei) (lei) (lei)
SIF Banat-Crisana 3.200 10.000.000t10.240.000t240.000
SIF Moldovatt3.704t10.000.800t10.186.000t185.200
SIF Transilvaniatt3.333t9.999.000t10.165.650t166.650r
SIF Munteniatt3.704t10.000.800t10.371.200t370.400r
SIF Olteniatt3.704t10.000.800t9.815.600t-185.200r
BRD-SGtt376t10.001.600t11.468.000t1.466.400r
Petromttt7.692t9.999.600t9.230.400t-769.200r
Impactttt2.325t9.997.500t11.625.000t1,627.500r
Antibioticett4.545t9.999.000t9.771.750t-227.250r
Terapiattt2.381t10.000.200t10.357.350t357.150r
Totalttt100.000.000t103.230.950t3.231.650r
r
Profitul obtinut din portofoliul de actiuni a scazut la jumatate comparativ cu saptamana trecuta. Trecerea datei de referinta pentru SIF Moldova a marcat ieftinirea acestei actiuni cu 400 de lei, echivalentul valorii anuntate pentru dividend. Dividendul brut propus de conducerea societatii este de 430 lei/actiune si urmeaza a fi distribuit actionarilor pe data de 28 martie. In ultima zi in care se mai puteau achizitiona actiuni pentru a beneficia de dividende, pretul unei actiuni a scazut cu 1,8%, pana la 2.700 lei/actiune. Pretul actiunilor Petrom si-a continuat scaderea, ajungand la 1.200 lei/actiune. Cotatia de la sfarsitul saptamanii trecute este cu 12% mai mic decat maximumul inregistrat in primele tranzactii din acest an. Lichiditatea scazuta a acestor titluri se datoreaza actiunilor SIF, care se afla in prezent in top din punctul de vedere al lichiditatii.
