Dolarul şi reîntoarcerea la normal

După creşterea de săptămâna trecută, dolarul şi-a reintrat în trendul care l-a caracterizat în ultimii ani: acela de scădere. Efectul analgezicului oferit de Federal Reserve, prin salvarea Bear Stearns de la faliment, s-a topit după numai câteva zile.

Fenomenul nu este nou: FED a luat, din vara trecută, o serie întreagă de măsuri în scopul readucerii la normal a pieţelor de credit, însă efectul pozitiv asupra dolarului nu a avut o durată mai mare de câteva zile. Dup

După creşterea de săptămâna trecută, dolarul şi-a reintrat în trendul care l-a caracterizat în ultimii ani: acela de scădere. Efectul analgezicului oferit de Federal Reserve, prin salvarea Bear Stearns de la faliment, s-a topit după numai câteva zile.

Fenomenul nu este nou: FED a luat, din vara trecută, o serie întreagă de măsuri în scopul readucerii la normal a pieţelor de credit, însă efectul pozitiv asupra dolarului nu a avut o durată mai mare de câteva zile. După euforia inţială, investitorii şi-au reamintit că, de fapt, avalanşa veştilor negative ce vin dinspre economia americană continuă şi, ca urmare, au reînceput să vândă dolari. Ultima ştire negativă a fost publicarea Indicelui de încredere a consumatorului, aferent lunii martie. Acesta a scăzut la 64,5, minimul înregistrat în ultimii cinci ani, faţă de 73,5 estimări şi 76,4 valoarea precedentă. În acelaşi registru, scăderea cu 1,7% a ordinelor pentru bunuri de folosinţă îndelungată a determinat creşterea cotaţiei EUR/USD.

În plus, datele venite din zona europeană au adâncit contrastul dintre cele două economii, contribuind la accelerarea creşterii euro în raport cu dolarul. Indicele IFO, o măsură a climatului de business din Germania, a crescut la 104,8, faţă de 103,4 valoarea precedentă, cea mai mare valoare înregistrată din august. În acelaşi timp, Jean-Claude Trichet, preşedintele BCE, a afirmat, în faţa comisiei economice a Parlamentului European, că „nivelul actual al ratei dobânzii este corect“ şi a avertizat că riscul predominant este cel al creşterii inflaţiei.
Ca urmare, cotaţia EUR/USD a depăşit pragul de la 1,5800, atingând un maxim al sesiunii din 26 martie de 1,5858, la numai 46 de pips faţă de maximul istoric înregistrat pe 17 martie. Apare limpede faptul că piaţa a reintrat în normal: investitorii se ghidează din nou după datele macroeconomice.

Capital – Editia nr.13, data 2 aprilie 2008