Aprilie sparge „ghinionul” din martie

Primele şedinţe de tranzacţionare din aprilie au adus consolidări pe principalele societăţi listate la bursă, investitorii fiind interesaţi, în special, de acţiunile mai puţin lichide. Valorile tranzacţionate zilnic au rămas sub mediile obişnuite.

Indicele BET a câştigat la închiderea şedinţei de joi 0,2% faţă de finele lunii trecute, iar indicele BET FI 0,9%. Mult mai remarcabilă a fost aprecierea cu peste patru procente a indicelui BET C (care cuprinde toate societă

Primele şedinţe de tranzacţionare din aprilie au adus consolidări pe principalele societăţi listate la bursă, investitorii fiind interesaţi, în special, de acţiunile mai puţin lichide. Valorile tranzacţionate zilnic au rămas sub mediile obişnuite.

Indicele BET a câştigat la închiderea şedinţei de joi 0,2% faţă de finele lunii trecute, iar indicele BET FI 0,9%. Mult mai remarcabilă a fost aprecierea cu peste patru procente a indicelui BET C (care cuprinde toate societăţile listate la BVB) şi cea de peste 10% reuşită de Rasdaq Composite. Se observă volatilitatea exagerată a titlurilor listate la Bursa Electronică Rasdaq, motiv pentru care atragem atenţia asupra riscurilor existente în cazul acestor investiţii.

Tot mai mulţi investitori fără experienţă sunt atraşi de câştigurile atât de uşoare, de peste 10%-15% pe parcursul unei singure şedinţe pentru emitenţi care, cu siguranţă, nu au şi o rată de creştere a indicatorilor financiari la acelaşi nivel. Recomandarea este ca aceste acţiuni să fie achiziţionate doar în urma analizei fundamentale, cu precizarea că, în general, raportările financiare se fac după o perioadă destul de lungă, în care pot apărea şi alte evenimente neincluse în cele mai recente date publicate.

Aşa cum ne-am obişnuit, luna martie a adus corecţii pentru indicii pieţei de capital de la Bucureşti. De la lansarea sa, în noiembrie 2000, indicele Societăţilor de Investiţii Financiare, BET FI, a înregistrat creştere în luna martie doar în anul 2002 (+2,3%), în rest înregistrând scăderi cuprinse între 30 de procente, în 2005, şi aproape un procent în anul curent. O evoluţie similară am avut şi pentru indicele principal al bursei, BET. Din 1997, acesta a reuşit să închidă pe creştere luna martie doar în 2002 (+10%) şi în 2004 (+15%). Tot statistic, luna aprilie a adus creştere pentru acţiunile SIF, scădere fiind doar în anul 2001, şi o evoluţie mixtă pentru indicele BET (cinci creşteri şi patru scăderi).

Dacă în primul trimestru evoluţia pieţei bursiere este influenţată de anunţarea rezultatelor preliminare aferente anului precedent, în al doilea trimestru atenţia investitorilor se orientează în special către hotărârile adunărilor generale anuale, care se desfăşoară în această perioadă. Deoarece pe baza rezultatelor financiare anunţate până în acest moment vorbim, în majoritatea cazurilor, despre acţiuni supraevaluate sau cel mult corect evaluate de piaţă, investitorii trebuie să-şi concentreze atenţia asupra datelor financiare estimate pentru perioada următorilor ani. O analiză corectă a gradului de supra sau subevaluare ţine cont în special de aceste rate de creştere viitoare. Din păcate însă, estimările emitenţilor privind aceste cifre se rezumă, în general, doar la datele precizate în bugetul de venituri şi cheltuieli prezentat în AGA de bilanţ, fără a se efectua şi rectificări pe parcursul anului.

Probabil, după publicarea estimărilor pentru acest an de către emitenţi, vom asista la o creştere a interesului pentru acţiunile listate, materializat în valori ale tranzacţiilor peste cele actuale. Din data de 16 aprilie, investitorii au posibilitatea să tranzacţioneze o nouă societate la bursă: Alumil Rom Industry, cu acţiuni admise la Categoria a doua.