România atrage 4,7 miliarde euro de pe piețele internaționale printr-o emisiune record de obligațiuni
România a realizat recent o tranzacție semnificativă pe piețele externe de capital, obținând 4,7 miliarde euro echivalent prin vânzarea de euroobligațiuni în trei tranșe.
Aceasta reprezintă cea mai mare sumă atrasă în anul 2025 prin finanțări externe, într-un context economic și geopolitic încă plin de provocări.
Interesul investitorilor a depășit cu mult oferta statului român: cererea combinată a depășit 9,5 miliarde USD pentru tranșele denominate în dolari și 4,5 miliarde euro pentru cea în moneda unică europeană, cifre care nu includ și solicitările intermediare ale băncilor participante.
Astfel, obligațiunile au fost suprasubscrise aproape de 2,8 ori, ceea ce reflectă o încredere ridicată a pieței în România.
Costuri de împrumut reduse față de estimările inițiale
Pe fondul acestei cereri puternice, costurile de finanțare s-au redus semnificativ față de nivelurile inițiale, cu o scădere a marjelor de risc cu 40 puncte de bază.
România a reușit chiar să se împrumute la costuri mai mici decât cele de pe piața secundară: tranșa pe 5 ani în dolari nu a implicat nicio primă suplimentară, iar cele pe 10 ani în USD și tranșa în euro au înregistrat prime negative, ceea ce semnifică condiții avantajoase pentru stat.
Structura emisiunii a fost diversificată, atât geografic, cât și din perspectiva tipurilor de investitori. Majoritatea cumpărătorilor tranșelor în dolari au fost fonduri de active administrate privat (“real money”), cu o pondere de peste 75%, alături de fonduri de pensii, companii de asigurări, fonduri suverane, bănci și un segment de fonduri speculative.
Pentru tranșa în euro, distribuția a fost similară, cu predominanță a fondurilor private (67%) și o prezență semnificativă a fondurilor speculative (15%).
Europa de Vest domină plasamentele
Din punct de vedere geografic, cei mai mulți investitori provin din Europa de Vest, care deține aproximativ 70% din plasamente, urmați de America de Nord și, în proporții mai mici, de Orientul Mijlociu, Asia-Pacific și Europa Centrală și de Est.
Valoarea nominală a obligațiunilor vândute a fost structurată astfel: 2 miliarde USD pe 5 ani cu o dobândă anuală de 5,75%, 1,75 miliarde USD pe 10 ani cu o rată de 6,625%, respectiv 1,5 miliarde euro prin redeschiderea unei emisiuni scadente în 2039, cu dobândă de 6,75%.
Această operațiune face parte din planul strategic al Ministerului Finanțelor de a asigura finanțarea necesară pentru anul curent și de a consolida rezervele valutare ale statului, în timp ce măsurile fiscale adoptate continuă să inspire încredere pe termen lung.
Încrederea piețelor în România rămâne solidă
Alexandru Nazare, ministrul Finanțelor, a evidențiat că succesul emisiunii confirmă percepția pozitivă a investitorilor asupra României, în ciuda incertitudinilor politice și economice recente, subliniind și angajamentul ferm pentru implementarea reformelor care să asigure stabilitatea fiscală pe termen lung.
„Acest succes al României pe piețele internaționale de capital reconfirmă încrederea investitorilor în capacitatea României de a implementa și lua în continuare măsurile necesare în vederea corectării dezechilibrelor actuale.
Realizarea emisiunii după o perioadă marcată de incertitudini politice și economice și într-un context geopolitic provocator a reconfirmat percepția pozitivă a investitorilor față de primul pachet de măsuri aprobat, cât și față de capacitatea de a continua implementarea reformelor necesare care vor contribui la sustenabilitatea fiscală a României”, a declarat Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare.
Intermedierea tranzacției a fost realizată de mari bănci și instituții financiare internaționale de renume, printre care BofA Securities, Citigroup, Erste Group, J.P. Morgan, Raiffeisen Bank și Société Générale, conferind astfel un plus de prestigiu și siguranță operațiunii.
