Se spune despre bursă că este oglinda economiei. Economia evoluează, asemeni pieţei de capital, în cadrul unor trenduri pe termen scurt, mediu şi lung. Trendul ascendent început în 2000 continuă şi azi. Au fost ani buni, dar şi ani în care creşterea a fost frânată de evenimente cu efecte nefaste. Precum la bursă, avem corecţii şi în economie. Când pe o bursă mică vin prea mulţi investitori, dezechilibrul dintre cerere şi ofertă imprimă un trend puternic ascendent care duce cotaţiile la valori prea mari. Urmează corecţia. Similar, indicatorii macroeconomici suferă când motorul economiei e turat peste măsură. Investiţiile mari făcute de străini în 2006 au apreciat leul şi au creat deficit comercial prin importuri de tehnologie. Aprecierea leului a ieftinit importurile şi a redus competitivitatea exportatorilor. Alte două surse pentru deficit. S-au accentuat deficitul comercial şi cel de cont curent. În 2006, am avut un vârf pentru investiţiile străine directe (ISD), acum urmează o restrângere, astfel că, în timp ce deficitul de cont curent creşte, scade acoperirea acestuia prin ISD.
Urmarea: corecţia cursului de schimb. Când bursa creşte prea repede, PER se duce la cer, în economie cresc deficitele. Pe termen lung însă, nu sunt semne de inversare a trendului pozitiv. Activitatea economică rămâne solidă, în ciuda ritmului de creştere din al doilea trimestru (5,6%), încetinit de evoluţia din agricultură. Mai e un aspect conjunctural: investiţiile mari care au creat deficite vor începe să producă exporturi, însă e nevoie de timp până încep să producă efecte vizibile. Avem investiţii mari în industria auto, pe piaţa imobiliară şi, cel mai interesant, încep să apară investiţii în înalta tehnologie. Economia, precum piaţa bursieră, îşi reglează singură dezechilibrele şi cu cât ajustările sunt mai dese, sunt mai puţin abrupte. Aşadar, şi corecţiile sunt bune.
