La -20% faţă de maxim, pieţele intră în bear market. Mai există încă o cifră, pentru pieţele emergente, -30%. Conform ambelor standarde, bursa românească se află în această fază. Pieţele şi economiile evoluează în cicluri, aşa că scăderea era de aşteptat. La fel şi o piaţă bull, care va urma după cea bear. Problemele sunt însă mai multe decât o simplă constatare. Este vorba de durată, adâncime, impact. Durata va fi mai redusă faţă de lungimea pieţei bull, iar adâncimea căderii într-un bear market al pieţelor americane are o medie de 36,9 luni, cu cea din 2000-2002 de 49,2 luni. În ultimele luni au apărut întrebări de genul „De ce scade piaţa românească atât de mult, pe când cele dezvoltate atât de puţin?“ Răspunsul este simplu: capitalul şi forţele care îl mişcă sunt de necomparat în cele două pieţe. Piaţa românească este mult mai volatilă, prin numărul redus al participanţilor şi al capitalului rulat. În plus, este o piaţă foarte emoţională. Pentru o imagine obiectivă, să nu uităm că în perioadele de piaţă bull, bursa romånească a crescut mult mai mult decåt cele dezvoltate.
Există un dicton: „Ce creşte foarte mult scade foarte mult“. Pentru analiza de astăzi considerăm indicele BET, cu scara, aritmetică pentru claritate, sursa de inspiraţie pentru multe fonduri de investiţii şi recomandări pentru investitori. În 11 iunie, cu BET la 7.382 puncte, scriam: „Suportul este clar definit în zona 6.400-6.700, ceea ce ar genera o a treia reatingere a lui în termen de doi ani.“ Suntem la 6.286 cu un următor suport la minimul din 2005, de 4.650 de puncte. Aplicăm retragerile Fibonacci între punctul de explozie din 2002 şi topul din 2007. Astăzi: suntem sub retragerea de 38,2%, iar 4.650 o reprezintă pe cea de 61,8%. Evident că nimic nu creşte şi nu scade fără pauză, dar în cazul în care piaţa americană se va duce la adåncimile caracteristice unei pieţe bear (vezi mai sus), suportul de 4.650 de puncte devine tangibil.
sursa: https://ta.educofin.com
