Anul 2002 s-a caracterizat printr-o evolutie neasteptat de buna a Bursei de Valori, care a generat cele mai mari profituri pentru investitorii pe aceasta piata. De aceasta crestere a preturilor actiunilor cotate la BVB au beneficiat si fondurile mutuale care au investit in actiuni. In schimb, scaderea dobanzilor pe piata monetara a facut ca certificatele de trezorerie emise de Ministerul Finantelor si randamentele depozitelor bancare constituite in lei sa scada incontinuu de la inceputul anului. Din acest punct de vedere, la sfarsitul anului 2002 s-au inregistrat cele mai mici dobanzi din ultimul deceniu. O alta premiera o constituie scaderea randamentelor titlurilor de stat sub nivelul dobanzilor bonificate de bancile comerciale. Aceasta se explica prin gradul minim de risc al titlurilor de stat, instrumentele care sunt cele mai sigure avand in mod normal si cele mai mici dobanzi.
Scaderea dobanzilor se justifica in cea mai mare parte prin diminuarea ratei inflatiei pentru intregul an la aproape 18%. In ultimele doua luni, pe fondul unei cresteri a presiunii inflationiste, dobanzile bonificate pentru depozite si randamentele certificatelor de trezorerie s-au mentinut la un nivel inferior ratei inflatiei, situandu-se in domeniul real negativ. Acest fenomen este, in opinia analistilor economici, numai conjunctural, urmand ca, odata cu scaderea inflatiei in 2003, dobanzile sa devina real pozitive.
Un studiu referitor la preferintele de economisire a populatiei indica modificari ale mentalitatilor, date de evolutiile din ultimii doi ani a profiturilor aduse de diversele plasamente. Dupa cum era de asteptat, cea mai substantiala schimbare s-a inregistrat la plasarea economiilor in valuta. Daca in luna ianuarie 2001, 25,8% din persoanele intervievate au declarat ca prefera sa cumpere valuta, in luna decembrie 2002, doar 13% au declarat ca si-ar plasa economiile in valuta. Intr-adevar, pe parcursul anului 2002, cei care au mizat pe dolar nu au avut decat de pierdut. Devalorizarea monedei nationale in raport cu dolarul deabia a trecut de 6%, de trei ori mai putin decat rata inflatiei. Numai cresterea euro a asigurat un mic profit, leul depreciindu-se fata de moneda europeana cu 24%. Dar si acest castig s-a situat sub randamentul unui depozit bancar. si increderea in fondurile de investitii a crescut, 9% din cei intervievati declarand ca prefera fondurile mutuale.    

Investitii financiare individuale la 27.12.2002

Plasament        Nivel     Dobanda efectiva dupa     Curs leu/dolar
            maxim        1 luna    3 luni    6 luni     echivalent dupa
            (% pe an)    (%)    (%)    (%)    1 luna     3 luni    6 luni
Depozit bancar 1 luna    17        1,40    4,25    8,68    33.968    34.924    36.408
Depozit bancar 3 luni    19        1,56    4,68    9,59    34.023    35.069    36.712
Depozit bancar 6 luni    21        1,73    5,18    10,36    34.078    35.235    36.969
Certficate trezorerie 3 luni    17        1,40    4,19        33.968    34.904    
Certificate trezorerie 6 luni17        1,40    4,19    8,38    33.968    34.904    36.308

Randamentul certificatelor de trezorerie s-a injumatatit fata de luna ianuarie a acestui an. Este anul in care s-a inregistrat cea mai rapida scadere a dobanzilor. Daca la prima licitatie pentru certificatele de trezorerie din ianuarie 2002 Ministerul Finantelor a oferit un randament de aproape 35%, pentru titlurile de stat care vor fi vandute populatiei in luna ianuarie 2003, dobanda oferita este de 17%, atat pentru termenul de 3 luni, cat si pentru 6 luni. La licitatiile desfasurate in luna decembrie, titlurile de stat s-au adjudecat chiar la dobanzi mai mici de 16% p.a. Dobanzile bonificate de bancile comerciale pentru depozitele la termen s-au redus si ele in ritmul impus de rata inflatiei. Pentru luna decembrie, bancile ofera dobanzi mai mari decat randamentul titlurilor de stat.

Depozite pe o luna
Banca            Dobanda
            %/an
Romaneasca        17
Piraeus, Alpha        16
Volksbank        15,5
Transilvania, Raiffeisen    15
BCR, BRD        14
Nu au fost efectuate modificari ale dobanzilor bonificate pentru aceasta perioada. Nivelul actual se va putea mentine si pe parcursul lunii ianuarie. De remarcat ca cele mai mari banci nu intra in top, ofertele lor situandu-se sub nivelul a 16% pe an. Majoritatea bancilor au dobanzi mici, situate sub nivelul inflatiei lunare.
Depozite pe trei luni
Banca            Dobanda
            %/an
Romaneasca, BRD    19
Alpha            19
Transilvania, Raiffeisen    18
Volksbank, BCR        17,5
Piraeus            17
Dobanda maxima bonificata pentru termenul de trei luni a coborat la 19%. In ultimele zile bancile n-au mai redus nivelul randamentelor. Dobanzile bonificate de banci se mentin in mare parte peste oferta facuta de Ministerul Finantelor pentru emisiunea de titluri de stat destinate populatiei, de 17% p.a.

Depozite pe sase luni
Banca            Dobanda
            %/an
Transilvania, BRD    21
Romaneasca        20,5
BCR            20
Raiffeisen        19
Alpha, Volksbank    18,5
Bancile si-au restrans intervalul dobanzilor bonificate la acest termen, in cea mai mare parte intre 21 si 19% pe an. Diferenta dintre ofertele maxime si minime s-a redus la doar 3%, ceea ce poate reprezenta efectuarea de noi reduceri in perioada imediat urmatoare. Pentru termenul de sase luni se ofera cele mai bune dobanzi.

Profitul pachetului de actiuni „capital” in 2002
Portofoliul compus din cele zece actiuni cu lichiditate foarte buna la Bursa a adus un castig foarte bun. Profitul net obtinut pe parcursul anului s-a cifrat la 124,24 milioane lei pentru o investitie initiala de 100 milioane lei. Cel mai mare castig l-au adus actiunile SNP Petrom. Puternic subevaluate la inceputul anului, cand se tranzactionau contra 400 de lei, au crescut in septembrie pana la 1.400 lei/actiune, pentru ca la inchiderea din decembrie sa se stabilizeze la 1.200 lei/actiune. Actiunile celor cinci societati de investitii financiare au avut cresteri bune, cel mai mare profit obtinandu-se de pe urma titlurilor SIF Banat-Crisana, care s-au scumpit cu 150% in 2002. Cele mai mici profituri le-au adus actiunile SIF Transilvania si SIF Muntenia, cu cresteri de 115%. Randament de peste 130% au inregistrat si actiunile BRD, care continua sa ramana printre cele mai profitabile titluri cotate la BVB. Pentru luna ianuarie, majoritatea brokerilor se astepta la o stabilizare a preturilor pentru cel mai lichide actiuni.