In nordul Europei s-a format deja o alianta intre bursele din aceasta zona si cele baltice. OMX Exchange detine bursele din Stockholm, Helsinki, Riga, Tallinn si Vilnius. Ultima a intrat in alianta in primavara anului curent, cand Fondul Proprietatii de Stat din Lituania a privatizat Bursa din Vilnius.In centru, Bursa din Viena, cea mai mare din aceasta parte a Europei, este interesata de mai multi ani sa coopereze cu alte piete din regiune, avand discutii in vederea colaborarii cu bursele din Varsovia, Ljubljana, Praga si Bratislava. La numai doua saptamani dupa aderarea Ungariei si a altor state foste comuniste la Uniunea Europeana, Bursa din Viena si cateva institutii financiare austriece, actionari la aceasta, au preluat un pachet de control (68,8%) din actiunile pietei de valori mobiliare din Budapesta. Unul dintre directorii bursei vieneze, Stefan Zapotocky, a spus ca „intentia este de a crea o piata de capital central-europeana puternica”, precizand ca bursa vieneza este interesata sa incheie aliante si cu alte piete de valori mobiliare din noile state membre ale UE, cele vizate fiind din Praga, Varsovia, Bratislava si Ljubljana. De altfel, Bursa din Budapesta a recomandat pietei de valori mobiliare din Varsovia sa se alature aliantei formate de bursa ungara si cea austriaca. Deocamdata, Bursa din Polonia, Warsaw Stock Exchange, care are a doua mare capitalizare din regiune dupa cea din Viena, este in proprietatea statului si urmeaza sa fie privatizata anul viitor.Prin aderarea la Uniunea Europeana, nici pe noi nu ne va ocoli acest trend. O posibilitate pentru piata noastra ar fi regiunea de sud-est a Europei, unde domina Bursa din Atena. De altfel, fostul presedinte al acesteia, Panayotis Alexakis, sugera, prin multe luari de cuvant la unele forumuri economice din regiune, ca pietele din aceasta parte a Europei, dupa ce se vor dezvolta, trebuie sa se integreze intr-o retea regionala.Cu toate ca trendul de centralizare si regionalizare a pietelor de capital exista de mai multi ani (chiar doua dintre cele mai mari burse europene, cea din Frankfurt si cea din Londra, intentionau sa fuzioneze in anul 2000), legea pietei de capital, aprobata in luna iulie a acestui an, pune o mica piedica acestei evolutii: limiteaza la 5% detinerea maxima a unui actionar la capitalul social al unui operator de piata. Reprezentantii institutiilor pietei spun ca aceasta limitare nu ar trebui sa ne sperie deocamdata. Gabriela Anghelache, presedintele CNVM, spune ca „limita prevazuta de lege vizeaza dreptul de vot, si nu neaparat dreptul de proprietate, si a rezultat in urma consultarilor cu reprezentantii pietei, a caror opinie a urmarit accesul cat mai larg al intermediarilor la luarea deciziei in cadrul operatorului de piata”. Presedintele CNVM sustine ca, de altfel, „asa-zisa cumparare a bursei din Budapesta de catre Bursa din Viena este un caz singular, deci nu putem vorbi acum de un trend la nivel european in acest sens. Aceasta cumparare s-a realizat, de fapt, in mod concertat, de catre mai multe entitati cu capital austriac”. Septimiu Stoica, vicepresedintele Bursei de Valori Bucuresti, considera ca limitarea detinerilor la 5% dintr-un operator de piata nu este un impediment in momentul de fata. „Pentru noi, important este acum sa coagulam o piata cat mai puternica, o data prin fuziunea cu Rasdaq si poate si cu Bursa din Sibiu”, a precizat reprezentantul BVB, adaugand ca „problema noastra principala este sa facem Bursa sa insemne mai mult decat inseamna acum in economia romaneasca. Nu suntem inca competitivi cu bursele de la vest de Romania din punctul de vedere al cifrei de afaceri capitalizarii si ponderii capitalizarii bursiere in PIB. Batalia principala se da acum pe plan local”.De aceeasi parere este si Gratiela Iordache, presedintele Asociatiei Actionarilor din Romania, care ne-a declarat ca pentru a deveni interesanti pentru marile burse europene in contextul integrarii operatorilor de piata, trebuie mai intai sa facem bursa noastra sa mearga: trebuie sa atragem investitori autohtoni pentru a da incredere investitorilor straini de portofoliu, sa fie diversificate instrumentele tranzactionate si trebuie sa atragem la cota emitenti noi si sa cream o piata „new market”. „Daca nu ne vom alinia trendului, emitentii si investitorii vor emigra catre alte piete, astfel incat intrarile de investitii vor fi deturnate catre alte tari”, a precizat Gratiela Iordache.Razvan Pasol, directorul general al Intercapital Invest, considera, tinand cont de caracteristicile pietei de capital romanesti, ca limitarea detinerii intr-un operator de piata la 5% este normala. „Nu vad in acest moment nici o entitate sau organizatie locala care sa aduca beneficii unei piete daca ar prelua controlul acesteia. Sigur, daca ne referim la o posibilitate de preluare din partea unei alte burse europene, atunci lucrurile se schimba. Insa daca o asemenea oportunitate apare, sunt convins ca se poate schimba putin legea – oricum avem destula experienta in schimbat legi.”si vicepresedintele BVB considera ca limita de detinere se poate elimina din lege daca este cazul: „Daca se va ajunge la ideea de colaborare cu o bursa straina, vom gasi o solutie de asociere sau, in cazul in care ne vom afla in fata unei provocari concrete care sa necesite eliminarea acestei limite, legiuitorul o va face”.
ce se Intampla In regiune
La doua saptamani dupa aderarea Ungariei la UE, Bursa din Viena si cateva institutii financiare austriece au preluat pachetul de control (68,8%) din actiunile Bursei din Budapesta.
Bursa din Budapesta a recomandat pietei de valori mobiliare din Varsovia sa se alature aliantei formate de bursele ungara si austriaca.
Bursa din Viena intentioneaza sa creeze o piata de capital central-europeana puternica, fiind interesata sa incheie aliante si cu alte piete de valori mobiliare din noile state membre ale UE, cele vizate fiind din Praga, Varsovia, Bratislava si Ljubljana.
Bursa din Atena doreste sa creeze o piata regionala in sud-estul Europei, insa, momentan, pietele din regiune sunt slab dezvoltate.
