mare parte a societatilor au raportat profituri in scadere comparativ cu aceeasi perioada a anului trecut. Acestea s-au confruntat cu cresterea generala a preturilor la materiile prime, la produsele intermediare si utilitati. Societatile nu au putut compensa cresterea costurilor prin majorarea preturilor, fie din cauza ca aveau incheiate contracte care nu au putut fi renegociate, fie din cauza concurentei acerbe, mai ales pe pietele externe.Pe piata bursiera, cotatiile actiunilor nu au inregistrat variatii bruste ca urmare a raportarilor financiare. Alin Brendea, director de operatiuni la Prime Transaction, explica: „publicarea rezultatelor financiare a coincis cu o activitate scazuta la BVB datorita vacantei si ca urmare informatia se disipeaza intr-o perioada mai mare de doua-trei saptamani”. Pe de alta parte, la societatile care au raportat rezultate financiare in crestere, mai ales SIF-urile si bancile, pretul actiunilor nu s-a modificat prea mult, deoarece investitorii se asteptau la asemenea rezultate si au inclus performantele financiare in pretul actiunilor cu mult timp inainte.O grea lovitura au primit-o societatile care inglobeaza otelul si produsele derivate in procesul de productie. Cea mai mare problema a acestui domeniu a fost cresterea pretului la materiile prime, in special a otelului. In comparatie cu luna decembrie 2003, preturile au crescut, in trimestrul II 2004, cu peste 50% la majoritatea sortimentelor. Cresterea puternica a pretului otelului in prima jumatate a anului 2004 se datoreaza, in principal, majorarii cererii din partea Chinei – aceasta tara fiind principalul consumator si unul dintre cei mai mari importatori de produse din otel si de materii prime pe plan mondial. La cresterea preturilor otelului a contribuit si majorarea puternica a costurilor materiilor prime (minereu de fier, cocs, deseuri).”Sectoarele care utilizeaza otelurile drept materie prima au avut in mod direct de suferit, capacitatea de negociere a contractelor cu beneficiarii in noile conditii de cost fiind hotaratoare in unele cazuri”, spune Cristian Tudorescu, analist financiar Vanguard. Acesta da de exemplu santierul Naval Orsova, pentru care ponderea in venituri a cheltuielilor cu materiile prime si materiale s-a majorat de la 40-45%, in anii anteriori, la 51% in primul semestru al acestui an, ceea ce a permis realizarea unui profit peste estimarile din buget. „Consider ca santierul Naval Orsova a reusit pana la acest moment sa gestioneze situatia cresterii preturilor la materii prime. Pe de alta parte, VAE Apcarom nu a putut renegocia contractele cu clientii corespunzator noilor parametrii de costuri, ceea ce a condus la intarzieri atat in relatia cu beneficiarii internationali, cat si cu principalul client intern, CNCFR”, a precizat Tudorescu. Analistul de la Vanguard considera ca „indirect, au fost afectate si sectoarele care folosesc materiale de constructii. In cazul Impact, cresterea cheltuielilor cu materiile prime de la 30% la 40% din cifra de afaceri explica partial rezultatele mai slabe la sase luni.”In prima jumatate a anului, societatile financiare listate la Bursa au obtinut rezultate semnificativ mai bune comparativ cu perioada similara din 2003. „Faptul este demn de remarcat, mai ales in conditiile in care multe alte companii listate, de asemenea, la BVB au traversat o perioada mai slaba, din diverse cauze ce tin de obiectul specific de activitate (inclusiv de evolutia nefavorabila a pietelor de aprovizionare si de desfacere)”, spune Iulian Panait, presedintele KTD Invest. Cu exceptia SIF4 Muntenia, care a comunicat un profit in scadere cu aproximativ 50%, celelalte patru societati de investitii financiare au consemnat o crestere a profitabilitatii in perioada analizata. Lider la acest segment a fost SIF3 Transilvania, pentru care profitul net pe actiune dupa primele sase luni a fost de circa 1.000 de lei.Diferenta mare dintre dobanzile active si cele pasive, randamentul ridicat oferit de titlurile de stat si de facilitatile de depozit la BNR, in comparatie cu nivelul ratei inflatiei, stabilitatea cursului EUR/ROL si cresterea gradului de bancarizare au fost doar cateva dintre premisele datorita carora toate cele trei banci listate la BVB, Banca Romana pentru Dezvoltare, Banca Transilvania si Banca Comerciala Carpatica, au obtinut cresteri importante ale profiturilor fata de anul precedent. Pentru ca, in opinia lui Iulian Panait, aceste aspecte ale pietei bancare nu se vor modifica semnificativ in a doua parte a anului este foarte probabil ca profiturile bancilor sa se mentina si in perioada urmatoare la un nivel ridicat.