BNR, perspectivă înrăutățită a inflației. Redresare moderată a economiei în 2025

Perspectiva inflației pe termen lung arată o ușoară îmbunătățire, arată Banca Națională a României (BNR). Totuși, incertitudinile legate de evoluțiile externe și riscurile fiscale vor continua să influențeze politica monetară și performanța economică a României.

Noile evaluări BNR indică o perspectivă înrăutățită privind inflația

Banca Națională a României (BNR) estimează o creștere a inflației în ultimele luni ale anului 2024, urmată de fluctuații semnificative în primul semestru al anului 2025, conform minutei ședinței de politică monetară a Consiliului de administrație, din 8 noiembrie 2024.

Noile previziuni ale Băncii Naționale indică o deteriorare a perspectivelor față de evaluările anterioare, pe fondul unor factori interni și externi.

Creșteri pe termen scurt, scăderi pe termen lung

Potrivit BNR, rata anuală a inflației va crește la 4,9% până la sfârșitul anului 2024, urmând să scadă la 3,5% în decembrie 2025 și la 3,3% la începutul anului 2026. Comparativ cu prognoza precedentă, aceste valori sunt mai ridicate, reflectând impactul unor factori precum:

• Seceta severă din 2024, care afectează prețurile alimentelor și energiei.
• Modificările legislative din domeniul energiei, aplicate în aprilie 2024.
• Evoluția cotațiilor internaționale ale mărfurilor, inclusiv petrolul.

Deși BNR estimează că inflația va începe să scadă treptat începând cu 2025, aceasta va rămâne aproape de limita superioară a intervalului țintit. Membrii Consiliului au subliniat că inflația este influențată atât de factori pe partea ofertei, cât și de cei fundamentali:

• Pe termen scurt, consumul privat din 2024 și majorările salariale pun presiuni inflaționiste.
• Pe termen lung, se anticipează o moderare a creșterii economice, pe fondul unei utilizări mai reduse a fondurilor europene și a unui context internațional tensionat.

De asemenea, deficitul de cont curent, care este așteptat să crească semnificativ în perioada 2024-2025, reprezintă o vulnerabilitate majoră, cu potențial de a afecta stabilitatea economică.

Politica monetară: dobânzi nemodificate

În contextul analizat, Consiliul de administrație al BNR a decis să mențină neschimbată:

• Rata dobânzii de politică monetară la 6,50%.
• Rata dobânzii Lombard la 7,50%.
• Rata dobânzii pentru facilitatea de depozit la 5,50%.

De asemenea, rezervele minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută rămân la nivelurile actuale.

Care sunt perspectivele economice pentru 2025

BNR estimează o redresare moderată a economiei în 2025, susținută de o cerere externă mai mare și de utilizarea fondurilor europene. Totuși, incertitudinile legate de tensiunile geopolitice și de politica fiscală ar putea încetini ritmul redresării.

Consiliul a evidențiat importanța atragerii și utilizării eficiente a fondurilor europene, care sunt esențiale pentru tranziția energetică și contracararea efectelor negative ale contextului internațional.