Piata valutara externa (forex): Problemele fundamentale ale economiei americane isi fac din nou simtita apartitia

cu 2,9 miliarde fata de luna noiembrie. La prima vedere, totul pare bine. Deficitul a crescut cu 2,9 miliarde mai putin decat in luna precedenta. Ne aducem aminte, astfel, de optimismul exprimat de Alan Greenspan acum doua saptamani. Deci ar trebui sa fie de ajutor pentru dolar. La o analiza mai atenta insa, situatia ne apare intr-o alta lumina. Nu a aparut inca nici un semn de imbunatatire a balantei comerciale in relatia cu China. Cifra de 162 miliarde de dolari deficit este aproape cat tot de

cu 2,9 miliarde fata de luna noiembrie. La prima vedere, totul pare bine. Deficitul a crescut cu 2,9 miliarde mai putin decat in luna precedenta. Ne aducem aminte, astfel, de optimismul exprimat de Alan Greenspan acum doua saptamani. Deci ar trebui sa fie de ajutor pentru dolar. La o analiza mai atenta insa, situatia ne apare intr-o alta lumina. Nu a aparut inca nici un semn de imbunatatire a balantei comerciale in relatia cu China. Cifra de 162 miliarde de dolari deficit este aproape cat tot deficitul inregistrat de Statele Unite acum zece ani, cu toti partenerii externi. Ea reprezinta 24,3% din total. Dar in decembrie, ponderea a crescut la 25%. Asa se explica presiunile economice si politice asupra Chinei, pentru a lasa moneda sa se aprecieze fata de dolar, pentru a contracara avantajul, cumva neloial, al companiilor chineze. Cu cat deficitul pe relatia China va creste, cu atat vor creste si presiunile, impingand autoritatile de la Beijing sa lase moneda sa fluctueze liber. Dolarul va pierde atunci mult teren fata de majoritatea monedelor asiatice.Mai sunt cateva aspecte importante pentru o imagine de ansamblu: analistii prognozeaza, pentru anul in curs, o crestere economica de numai 3,5% maximum 4% fata de anul trecut, cand economia a crescut cu 4,4%. Sigur, este posibila atingerea acestei cifre. Dar cum trendul de ridicare de dobanzi s-ar putea accelera in acest an, va fi din ce in ce mai greu pentru companiile americane sa raporteze cresteri de productie si profit. Indicii pietei de capital par inca a nu tine cont de aceste considerente. Dupa ce au avut o scadere importanta in luna ianuarie (anticipata in articolele de la finele anului trecut), acum se afla din nou la niveluri care cu greu pot fi sustinute de previziunile economice. Va veni un moment in care investitorii isi vor regandi structura portofoliilor si nu cred ca va fi de bun augur pentru dolar. Asa cum am mai spus, raman inca adeptul ideii ca dolarul va mai avea de furca in 2005.