Preţurile de la bursă, neinfluenţate de impozite

Piaţa de capital a fost dominată în săptămâna recent încheiată de discuţiile referitoare la impozitarea câştigurilor obţinute pe parcursul anului trecut din tranzacţiile cu titlurile de valoare listate la bursă.
Deşi lucrurile păreau clare, interpretarea Ministerului de Finanţe conform căreia trebuie plătit impozit până pe 25 ianuarie pe toate tranzacţiile de vânzare din care a rezultat profit, fără posibilitatea de a deduce pierderile în acest moment, a adus nemulţ

Piaţa de capital a fost dominată în săptămâna recent încheiată de discuţiile referitoare la impozitarea câştigurilor obţinute pe parcursul anului trecut din tranzacţiile cu titlurile de valoare listate la bursă.
Deşi lucrurile păreau clare, interpretarea Ministerului de Finanţe conform căreia trebuie plătit impozit până pe 25 ianuarie pe toate tranzacţiile de vânzare din care a rezultat profit, fără posibilitatea de a deduce pierderile în acest moment, a adus nemulţumiri în rândul participanţilor acestui segment financiar. În  sprijinul investitorilor a venit şi Bursa de Valori Bucureşti, care a decis, în semn de protest, suspendarea timp de o oră a sesiunii de tranzacţionare din data de 25 ianuarie 2007, această măsură fiind fără precedent în istoria bursei.

Prin plata impozitului după interpretările Ministerului de Finanţe, se ajunge la situaţii în care investitorii plătesc impozit şi în cazul în care au încheiat anul trecut în pierdere, dar au efectuat cel puţin o tranzacţie în profit. Şi în cazul în care s-a apelat la acoperirea riscului prin tranzacţii pe piaţa le termen de la Sibiu, situaţie în care de regulă pe una dintre pieţe se înregistrează pierdere, impozitul ce trebuie plătit este superior valorii corespunzătoare doar câştigului obţinut la final de an. Chiar dacă va avea loc o regularizare prin depunerea peste câteva luni a formularului 200, recuperarea sumelor plătite suplimentar se va face într-un termen nejustificat de mare. Regularizarea câştigurilor pentru tranzacţiile cu acţiuni deţinute sub un an nu are nici o logică, având în vedere că în acest moment se ştie exact dacă fiecare investitor a încheiat anul 2006 cu profit sau pierdere, impozitul datorat conform Codului fiscal fiind cât se poate de clar.
Societăţile de investiţii financiare au recuperat practic în săptămâna analizată pierderea din săptămâna anterioară, indicele BET FI înregistrând o apreciere de aproape şase procente, valoarea curentă fiind uşor sub pragul de 65.000 puncte.
Dintre societăţile importante de la bursă, am remarcat cu evoluţii favorabile Banca Transilvania şi Rompetrol Rafinare.
Acţiunile Banca Transilvania au înregistrat o creştere de aproape cinci procente, până la 1,07 lei, preţul maxim de tranzacţionare al săptămânii fiind de 1,08 lei, aflat la nivelul mediei mobile pentru ultimele 200 de şedinţe. Cu o creştere de peste 6% au încheiat săptămâna şi acţiunile Rompetrol Rafinare, ultima tranzacţie fiind încheiată la un leu/acţiune. S-a înregistrat un nou maxim de tranzacţionare pentru ultimele zece luni, la 1,03 lei.
Chiar dacă Oltchim a încheiat săptămâna în creştere cu 6,5%, neclarităţile privind data la care trebuie să ai acţiuni pentru a participa la majorarea capitalului social au determinat o scădere dură a cursului, de la 0,472 la un minim de 0,342 lei în doar două şedinţe, adică o scădere cu peste 27%. Cu toate că bursa a suspendat acţiunile pentru o scurtă perioadă de timp în vederea clarificării situaţiei, comunicatul sec transmis de societate nu a lămurit pe deplin situaţia.