Evenimente Mica publicitate Abonamente
CITEŞTE ŞI

Piata de capital

E posibil un "bubble effect" pe piata obligatiunilor? Analiza Saxo Bank

Autor: |

In analiza sa saptamanala, Simon Fasdal - seful analistilor pietei de obligatiuni la Saxo Bank - scrie despre riscurile aparitiei unui efect de bula pe pietele de titluri si instrumente cu venit fix. Cresterea profiturilor era corelata cu asteptata crestere a inflatiei, dar aceasta din urma nu s-a materializat. Acest lucru influenteaza si atitudinea bancilor centrale, si modul in care gandesc investitorii plasamentele in obligatiuni si in instrumente cu risc ridicat.

Recenta dezbatere pe pieţele de instrumente cu venit fix poate fi descrisă ca o temă recurentă: când vor creşte profiturile? Avem la dispoziţie mai multe articole şi cercetări care anunţă “iminenta” creştere, odată cu idei pentru investitori pentru a se adapta la ea.

Sunt, într-adevăr, anumiţi indicatori că lucrurile merg mai bine în economia globală: cea europeană se îmbunătăţeşte, cifrele arată bine şi pentru SUA, iar teama de o criză în China nu s-a materializat, mai degrabă contrariul.

Îmbunătăţirea perspectivei globale şi lipsa unor riscuri geopolitice majore au avut anumite efecte asupra pieţelor financiare. Majoritatea indicilor bursieri sunt la niveluri record; spreadurile creditelor au ajuns la niveluri pre-criză iar obligaţiunile din statele emergente cresc săptămânal văzând cu ochii. Zile bune pentru asseturi cu risc.

Când pieţele depăşesc un record, tind să alerge după altul. Dar asta ne aduce aminte de frici din trecut. Asta s-a mai întâmplat, chiar înainte de criză. E posibil să trăim acelaşi lucru din nou? Suntem… pe marginea prăpastiei?

E normal să fim îngrijoraţi, dar e bine să identificăm nivelurile reale din prezent şi să înţelegem de ce a fost atât de greu pentru profituri să înceapă să crească. În pofida creşterii economice, inflaţia nu s-a materializat. La începutul anului, credeam că vom vedea profituri mai mari generate de presiuni inflaţioniste, dar realitatea a fost alta. Chiar şi în economii cu şomaj în scădere şi climat favorabil, e uneori dificil să apară presiuni inflaţioniste, deşi sunt aşteptate. Poate că suntem pur şi simplu un pic înaintea… graficului – orice proces se poate împotmoli, mai ales când vine vorba de locuri de muncă sau criza unei mărfuri, dar tehnologizarea globală permite tot mai puţine riscuri, ceea ce face ca aşteptările legate de creşterea inflaţiei să fie mai reduse.

Dacă e corectă această ipoteză, profiturile vor înceta să crească, ceea ce va opri procesul de selloff din clasele de asseturi mai riscante, cu profituri mari sau din pieţele emergente. Asta aduce şi volatilitate mai redusă, cu mai nimic de care să fim îngrijoraţi. Alţi factori ar putea deveni declanşatori ai volatilităţii, cum ar fi investitori care pleacă în masă de pe anumite pieţe sau pieţe emergente afectate brusc de riscuri geopolitice, sau chiar modificări de curs al dolarului.

 

Există, totuşi, riscul unui efect de bulă pe piaţa obligaţiunilor generat de profiturile mai ridicate? E greu de crezut că se va întâmpla asta curând.

Pagina 1 din 2
SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Printeaza

EVZ

DCNews

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Adevarul

Click

Agrointeligenta

Doctorul Zilei

Animal Zoo

EVZ Monden

Infoactual

Capital - Articole similare

Piata de capital

18 august 2017

Evoluţii financiar-bancare şi bursiere

Piata de capital

17 august 2017

Evoluţii financiar-bancare şi bursiere

Piata de capital

16 august 2017

Bursa a închis în scădere şedinţa de miercuri

Piata de capital

16 august 2017

Evoluţii financiar-bancare şi bursiere

Piata de capital

14 august 2017

Cum au evoluat luni marile burse ale lumii

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.

FACEBOOK
evz.ro