Sub sau supraevaluare?

Creşterile de preţuri de la Rasdaq par să nu se mai termine. Va aduce însă perioada următoare performanţe similare, sau a fost atins deja punctul culminant?

Până acum jumătate de an, cele mai multe tranzacţii speciale de pe Rasdaq se făceau la preţuri mult mai mari decât cele din piaţă, lumea având de fiecare dată o revelaţie când vreun fond de private equity descoperea o companie cu potenţial, ignorată de investitorii obişnuiţi.
Acum, tranzacţiile respective se fa

Creşterile de preţuri de la Rasdaq par să nu se mai termine. Va aduce însă perioada următoare performanţe similare, sau a fost atins deja punctul culminant?

Până acum jumătate de an, cele mai multe tranzacţii speciale de pe Rasdaq se făceau la preţuri mult mai mari decât cele din piaţă, lumea având de fiecare dată o revelaţie când vreun fond de private equity descoperea o companie cu potenţial, ignorată de investitorii obişnuiţi.
Acum, tranzacţiile respective se fac de cele mai multe ori mult sub preţul din piaţă. Dovadă că preţurile plătite de cei care tranzacţionează în mod curent acţiuni pe Rasdaq au luat-o cu mult înaintea valorii reale a companiilor. Fie din prea mult entuziasm, fie din cauza aşteptărilor prea mari pe care le au investitorii de la managerii companiilor respective, dacă avem în vedere că, de regulă, după majorările de capital, creşterea valorii de piaţă depăşeşte cu mult sumele intrate în firmă. Concret, cumpărătorii acelor acţiuni se aşteaptă ca un milion de euro în plus aflat la dispoziţia societăţilor să fie investit atât de bine încât să aducă în scurt timp încă un milion sau în unele cazuri chiar mai mult.

„Sunt emitenţi pentru care investitorii plătesc de zece ori valoarea activelor nete, în condiţiile unor valori pentru PER de 100“, spune Emil Ogică, vicepreşedintele companiei de consultanţă KTD Invest. „La astfel de indicatori, nu ştiu cine a calculat ratele viitoare de creştere pentru a justifica preţul plătit pentru o acţiune. O altă modă pe această piaţă este susţinerea cursurilor de tranzacţionare prin acordarea de acţiuni gratuite, operaţiuni care conduc aproape în toate cazurile la creşteri ale cursurilor, care nu pot avea explicaţie fundamental“, explică el.