Piaţa valutară externă (forex) USD/JPY, cel mai bun barometru

Risc şi volatilitate. Cam aşa am putea descrie evoluţiile din ultima săptămână. Investitorii nu au dat semne de hotărâre în ceea ce priveşte iniţierea de poziţii noi, iar gradul de risc perceput de aceştia a fost într-o schimbare permanentă.

Motiv pentru care volatilitatea statistică a crescut, atât indicii bursieri cât şi perechile din piaţa Forex înregistrând variaţii destul de importante de la o sesiune la alta. Totuşi, un trend clar nu s-a format încă, motiv p

Risc şi volatilitate. Cam aşa am putea descrie evoluţiile din ultima săptămână. Investitorii nu au dat semne de hotărâre în ceea ce priveşte iniţierea de poziţii noi, iar gradul de risc perceput de aceştia a fost într-o schimbare permanentă.

Motiv pentru care volatilitatea statistică a crescut, atât indicii bursieri cât şi perechile din piaţa Forex înregistrând variaţii destul de importante de la o sesiune la alta. Totuşi, un trend clar nu s-a format încă, motiv pentru care cotaţiile s-au înscris într-o bandă. Faptul că piaţa mizează în prezent pe o reducere a dobânzii de referinţă la dolar, operată cel târziu pe 18 septembrie, la următoarea şedinţă a Federal Reserve, poate fi de bun augur, în special pentru pieţele de capital. Pentru dolar însă nu, şi asta din două motive. Primul, şi cel mai la îndemână, este acela că, în cazul unei dobânzi reduse, dolarul îşi va pierde din avantajul dat de diferenţialul de dobândă faţă de euro, lira sterlină şi monedele din ţările emergente. Cel de-al doilea motiv ţine, dacă vreţi, de psihologia investitorilor. În perioada recentă, deşi frământările au fost cauzate de criza din piaţa sub-prime, pornită tocmai din Statele Unite, dolarul, în loc să scadă, a crescut. A fost şi încă poate mai este privit ca o monedă de refugiu.

Să presupunem că Fed va reduce dobânda cu 0,25% la 5% şi că, până atunci, nu vor mai apărea veşti negative din piaţa sub-prime. Mişcarea Fed-ului va fi primită extrem de bine de pieţele financiare şi, în mod automat, riscul perceput de investitori va scădea. În acest caz, este posibil ca bursele să îşi reînceapă trendul de creştere, dolarul pe cel de scădere, iar strategiile carry trades vor redeveni „la modă“. Cel mai bun barometru va fi cotaţia USD/JPY: cu cât aceasta va creşte, înseamnă că yenul va redeveni principala monedă de finanţare, şi dolarul va pierde statutul de monedă de refugiu.

 SURSA: www.wbs.ro