Piata valutara externa (forex): PARITATEA EURO-DOLAR LA RASCRUCE

nereusite ale cotatiei de a trece peste pragul de 1,2350 si ca, la acea vreme se indrepta vertiginos catre 1,2200. Trend-ul descendent nu s-a oprit: 1,2200, 1,2100, 1,2050 au fost redute pe care Euro a trebuit sa le cedeze fara cracnire in fata dolarului. Interesant este un alt aspect: retragerile succesive in fata mult mai puternicului „agresor“ de peste Ocean s-au soldat cu o regrupare puternica a fortelor europene in zona de granita 1,2020-1,2000. Trei incercari succesive ale dola

nereusite ale cotatiei de a trece peste pragul de 1,2350 si ca, la acea vreme se indrepta vertiginos catre 1,2200. Trend-ul descendent nu s-a oprit: 1,2200, 1,2100, 1,2050 au fost redute pe care Euro a trebuit sa le cedeze fara cracnire in fata dolarului. Interesant este un alt aspect: retragerile succesive in fata mult mai puternicului „agresor“ de peste Ocean s-au soldat cu o regrupare puternica a fortelor europene in zona de granita 1,2020-1,2000. Trei incercari succesive ale dolarului de a cuceri si acest din urma bastion s-au dovedit a fi, cel putin pentru moment, fara succes. Sa analizam impreuna de ce este atat de important acest nivel. Pe langa faptul ca 1,2000 este un prag psihologic, analiza tehnica ne arata ca, in septembrie anul trecut, cursul EUR/USD a atins un minim intra-day la 1,2022, moment la care s-a nascut trend-ul de crestere ce a guvernat cotatia pana la sfarsitul anului. Cu alte cuvinte, zona 1,2020-1,2000 se constiuie astfel intr-un foarte puternic prag-suport. O serie intreaga de alte argumente vin sa intareasca importanta acestui nivel: multi investitori si analisti au marcat deja acest prag ca granita de la care trebuie sa isi reconsidere structura portofoliilor ca o consecinta a cresterii dolarului. In plus, companiile exportatoare din Europa, avantajate in activitatea comerciala de slabirea monedei Euro, isi vor lichida pozitiile create anterior cu scopul de protectie a riscului valutar. O scadere a cursului pana in zona 1,1980-1,1960 ar putea atrage dupa sine o accelerare a ordinelor de vanzare, determinata de cele mentionate mai sus. Urmatorul prag-suport important ar putea fi situat in zona 1,1800 la minimele inregistrate acum mai bine de un an, iar apoi 1,1400, nivel nemaiintalnit din noiembrie 2003. Desigur, nu anticipam acum ca neaparat asa se va intampla. Exista totusi o posibilitate pe care nu avem voie sa nu o luam in calcul. Rascrucea despre care vorbeam nu este determinata numai de analiza tehnica. Dupa cum bine am observat de ceva vreme incoace, cursul nu mai este stabilit de peste Ocean. Problemele dolarului date de deficitul comercial si bugetar inca sunt umbrite de cele ale monedei unice, cauzate de incertitudinea politica si economica. Factorii politici din Europa au acum de trecut un examen extrem de important. Un semnal de alarma este tras de seful Comisiei Europene, Jose Manuel Barroso, care avertizeaza pe toate caile de comunicare asupra pericolului de criza politica si economica, daca la iminenta sedinta a liderilor UE nu se va ajunge la un acord in privinta constitutiei si a bugetului Uniunii pentru perioada 2007-2013. Divergentele de opinie sunt majore, iar orgoliile asijderea. Daca luam in calcul si diferenta negativa a ratelor de crestere economica dintre Europa si America, nu putem decat sa ne intrebam de ce cotatia EUR/USD inca este peste 1,2000. Dar daca va rezista si aceasta ultima reduta?