Cat de mult risca investitorii?

pietele de capital. Enron, WorldCom, Parmalat ne-au demonstrat ca nici o piata din lume nu este perfecta si reglementarea si supravegherea mai trebuie perfectionate. De curind, Siminel Andrei, presedintele asociatiei brokerilor a atras atentia CNVM asupra atentiei excesive indreptata catre supra-reglementarea brokerilor, burselor, registrelor, desi marile probleme apar la emitenti. Chiar daca istoria postdecembrista a pietei de capital este scurta, scandalurile nu au lipsit: Banca Albina, FNI si

pietele de capital. Enron, WorldCom, Parmalat ne-au demonstrat ca nici o piata din lume nu este perfecta si reglementarea si supravegherea mai trebuie perfectionate. De curind, Siminel Andrei, presedintele asociatiei brokerilor a atras atentia CNVM asupra atentiei excesive indreptata catre supra-reglementarea brokerilor, burselor, registrelor, desi marile probleme apar la emitenti. Chiar daca istoria postdecembrista a pietei de capital este scurta, scandalurile nu au lipsit: Banca Albina, FNI si Banca Turco-Romana au fost trei entitati care au zguduit piata. Desi sumele aflate in discutie sunt foarte mici comparativ cu megascandalurile financiare internationale, impactul asupra investitorilor a fost la fel de puternic, influentand negativ increderea investitorilor in piata de capital romaneasca. Reprezentantul asociatiei brokerilor spunea in scrisoarea adresata CNVM ca, avand in vedere ca in Romania nu exista practic un cadru de reglementare si verificare a emitentilor, politica CNVM in acest domeniu trebuie ajustata corespunzator.Comisia ar trebui sa intareasca supravegherea emitentilor mai ales in ceea ce priveste tranzactiile cu parti afiliate si tranzactiile majore, considera Gratiela Iordache, presedintele Asociatiei Actionarilor din Romania. „O metoda sigura si eficienta de intarire a monitorizarii si controlului asupra emitentilor o reprezinta asigurarea cresterii rolului actionarilor, cei care sunt primii motivati, si deci eficienti, sa monitorizeze si controleze activitatea emitentilor”, spune Gratiela Iordache.In opinia lui Dragos Simion, presedintele Quadrant Asset Management, riscul aparitiei unui „caz Parmalat” este foarte mare, dar nu este iminent. „Vom elimina aceste riscuri pe masura ce se va dezvolta modul de raportare financiara. Inca mai sunt raportari, trimestriale sau semianuale, trimise la BVB sau Rasdaq care nu sunt complete”, a precizat reprezentantul Quadrant. Chiar daca CNVM a inceput sa amendeze emitentii, pe piata Rasdaq mai sunt lacune mari de informare din cauza intirzierilor cu care sunt publicate raportarile financiare. Dupa scandalul FNI, cel care a dat semnalul decisiv pentru restructurarea si reorganizarea pietei de capital, am avut in 2002 o noua legislatie, insa la numai un an si ceva s-a dovedit ca nu este corespunzatoare. Desi pentru elaborarea actualei legislatii au existat nenumarate propuneri din partea operatorilor din piata, majoritatea acestora nu s-au mai regasit in textul final. In prezent se lucreaza la o noua lege care ar putea sa determine mult-asteptata dezvoltare a pietei de capital si, teoretic, ar trebui sa reduca riscul aparitiei unui faliment rasunator prin introducerea unor reglementari care sa puna la punct modul in care se fac raportarile financiare si continutul acestora.