BNR, sub presiunea inflației și stagnării economice. Dobânda cheie ar putea rămâne neschimbată până în 2026

Băncile din România estimează că Banca Națională a României (BNR) va menține rata dobânzii de politică monetară la 6,5% la ședința programată pe 8 august 2025. Această așteptare vine în contextul în care economiștii anticipează o accelerare a inflației în a doua parte a anului, ceea ce limitează spațiul de manevră al băncii centrale.

Raiffeisen Bank estimează că Banca Națională a României (BNR) va menține rata dobânzii de politică monetară la nivelul actual pe tot parcursul anului 2025, egalând astfel nivelul din Ungaria. Totuși, banca previzionează o relaxare graduală a politicii monetare, cu o scădere a ratei la 5,25% în 2026 și 3,5% în 2027.

BNR ar putea menține dobânda la 6,5% în fața riscurilor

Pe lângă incertitudinile privind inflația, Raiffeisen a redus semnificativ prognoza privind creșterea economică a României în 2025, estimând acum un avans de doar 0,7%. Acest lucru este pus pe seama unui climat comercial global dificil și a unei cereri internaționale în scădere. Pentru anul următor, 2026, banca se așteaptă la o redresare modestă, cu o creștere a PIB de 1,3%.

„Mediul comercial dificil și încetinirea economică globală rezultată vor avea probabil un impact negativ asupra economiilor mici și deschise din Europa Centrală”, au explicat analiștii Raiffeisen.

În plus, programul de consolidare fiscală al României este așteptat să afecteze negativ activitatea economică internă, contribuind la încetinirea ritmului de creștere. La nivel regional, în Europa Centrală și de Est, se estimează o evoluție modestă a economiei, cu un decalaj între producția industrială și serviciile care continuă să avanseze. Singura excepție notabilă pare a fi Polonia, unde se mizează pe o impulsionare a economiei ca urmare a accesării fondurilor europene până în 2025.

„Banca centrală a României se va reuni pe 8 august și ne așteptăm ca aceasta să mențină rata dobânzii de politică monetară neschimbată la 6,50%, anticipând accelerarea inflației în a doua jumătate a anului 2025”, au subliniat economiștii Erste Bank.

Retrogradările cele mai abrupte ale prognozelor de creștere s-au înregistrat în Europa de Sud-Est

Retrogradările cele mai abrupte ale prognozelor de creștere s-au înregistrat în Europa de Sud-Est, iar performanța mai slabă a economiei României este anticipată ca principal factor negativ care va trage în jos media regională. În această zonă, Raiffeisen prognozează o creștere a PIB de 1,8% în 2025 și 2,2% în 2026.

În ceea ce privește inflația, România este estimată să înregistreze cele mai ridicate niveluri din regiune: o medie de 6,5% în 2025 și 5,9% în 2026. Prin comparație, în Ungaria inflația ar urma să atingă 4,5% anul acesta și 3,8% anul viitor, iar în Cehia valorile prognozate sunt de 2,5% și respectiv 2,3%.