in SUA scumpirea actiunilor pe parcursul anilor 1998-2000 a avut la baza increderea investitorilor in posibilitatea de a obtine profituri tot mai mari. Economia era in continua crestere, insa a aparut fenomenul de „supraincalzire”. somajul scazuse foarte mult, consumul era in crestere, mai ales in baza creditelor, la fel si presiunea inflationista. Cand profitul companiilor n-a mai putut fi la nivelul asteptarilor, investitorii si-au lichidat portofoliile, preturile scazand rapid.Capital: Poate fi anticipat momentul cand incepe cresterea sau declinul bursier?Thomas Lundin:Revenind la exemplul bursei americane, era evident ca preturile actiunilor urcasera prea mult si nu mai aveau corespondent in realitate. Insa era practic imposibil de anticipat cat va dura trendul si mai ales care va fi momentul exact cand vor incepe vanzarile masive. Alan Greenspan, presedintele FED, atentionase ca economia este supraincalzita si a ridicat puternic dobanda de referinta, in incercarea de a evita o puternica spirala inflationista. In plus, avertizase participantii de pe piata despre pericolul dot-com-urilor. Acestea au fost primele semnale macroeconomice care sugerau o schimbare de trend. O analiza grafica intocmita la acea vreme sugera tendinta de schimbare a trendului. O crestere puternica, mult peste medie, va fi urmata de o corectie. Cat de mare va fi aceasta si cat timp va dura nu se poate stabili cu exactitate. Pe o piata matura, indicatorii macroeconomici si cei ai analizei grafice sunt urmariti de catre toti investitorii la bursa si depinde numai de cat de corect sunt interpretati pentru a iesi in castig. Un anunt al unei companii din care reiese ca profitul realizat este mai mic decat cel estimat determina automat o scadere a pretului actiunilor, chiar si cu 20-30%. Imediat dupa comunicarea unor date oficiale se produc variatii importante ale indicilor bursieri. De castigat, castiga cei care au reusit sa previzioneze trendul. Worldwide Brokerage Services a inregistrat un profit substantial pentru clientii discretionari, in urma scaderii recente a cursului EURUSD.Capital: Cum sunt influentate restul burselor din lume de Bursa de pe Wall Street?Thomas Lundin:Evolutia de pe Wall Street este urmarita indeaproape de cele europene. Daca scade bursa americana, vor scadea si cele europene. Amploarea scaderii poate sa difere, sa fie mai mica sau mai mare, insa, de regula, nu va avea o tendinta contrara. Locomotiva economiei europene este reprezentata de cea a SUA. Influentele americane se simt ceva mai putin la bursele din Asia de Sud-Est, care sunt dominate de Bursa de la Tokio. Bursa nipona este foarte sensibila la cotatiile dolar-yen, economia japoneza depinzand de importurile de materii prime si fiind orientata spre export.Capital: Bursa bucuresteana creste continuu din 2002. Se apropie momentul declinului sau mai sunt rezerve de crestere?Thomas Lundin: Bursele din economiile emergente se conduc dupa alte reguli. Cresterea bursiera de aici se datoreaza majorarii numarului de investitori si a sumelor care au fost plasate in piata. Nu trebuie uitat ca au fost listate si companii foarte mari, care au lichiditate buna si ofera noi oportunitati investitorilor. Aici indicatorii macroeconomici nu au aceeasi relevanta pentru cotatiile companiilor. Este o caracteristica comuna economiilor emergente. Asa ca nu exista posibilitatea de a face o analiza precisa pe baza indicatorilor macroeconomici.Capital: tinand cont de aceste evolutii, ce ii sfatuiti pe clienti?Thomas Lundin:Departamentul de analiza de la Worldwide Brokerage Services le poate pune la dispozitie toate informatiile de care au nevoie pentru pietele internationale. De fapt, clientii sunt de mai multe tipuri. Unii urmaresc cu atentie evolutiile principalilor indicatori si investesc corect. Altii apeleaza la serviciile specializate si tin cont de sfaturile primite. Insa sunt multi care confunda investitiile pe piata de capital cu un joc de noroc. Mizeaza pe crestere sau scadere in ideea ca ori isi dubleaza banii, ori pierd tot, ori nu asa se face o investitie. Interesul nostru este ca ei sa castige si sa ii avem drept clienti pentru cat mai mult timp. Unii dintre ei nu inteleg ca, de fapt, le suntem un partener care are aceleasi interese ca si ei.