vanzari catre consumatorul final. Peste Ocean, „Ziua Recunostintei” coincide cu momentul inceperii sezonului de reduceri. Cititorii au putut vedea pe canalele de televiziune felul cum consumatorii americani s-au napustit inca de la primele ore ale diminetii asupra galantarelor celor mai renumiti retaileri, cum ar fi: Wal-Mart Stores, J.C. Penney, Sears Roebuck. Aceasta perioada a anului este considerata de referinta pentru evaluarea puterii si dorintei de cumparare a consumatorului american, cu consecinte directe asupra intregii economii.Analistii au previzionat cifre de vanzari destul de optimiste. Deja primele cifre au inceput sa apara: Mastercard a raportat o crestere a volumului tranzactiilor de 9,3%, iar Visa USA, de 14,3%. Ca sa ne facem o parere asupra ordinului de marime, estimarile vanzarilor totale depasesc cifra de opt miliarde dolari numai pentru ziua de dupa „Thanksgiving Day”. Insa norii ce aveau sa intunece acest orizont optimist au aparut. Unul din cei „grei”, si anume Wal-Mart Stores, a luat prin surprindere analistii si investitorii, previzionand o crestere cu numai 0,7% a cifrei vanzarilor pentru luna noiembrie, cu mult sub estimarile anterioare: 2 pana la 4%. Urmarea a fost usor de intuit: cursul actiunilor a scazut de la 55,50 la 52,82, adica 4,83%, dupa ce au atins un minim al perioadei, de 52,06 USD.Dupa cum spuneam, piata de capital a avut parte de o saptamana mai linistita: Dow Jones a crescut cu 69,91 puncte, la 10.590,22 (0,66%); S&P 500 a crescut cu 9,61 puncte, la 1.191,37 (0,81%); Nasdaq Composite a crescut cu 35,69 puncte, la 2.138,23 (1,70%); EURUSD a crescut la 1,3350 (1,31%), iar USDJPY a scazut la 102,50 (-0,24%).Seria datelor economice a continuat saptamana aceasta, dar inca este dificila estimarea evolutiei viitoare, deoarece apar tendinte contradictorii. Spre exemplu, indicele increderii consumatorului pentru luna noiembrie a inregistrat o scadere moderata: 90,5 fata de 92,9 in luna octombrie. In acelasi timp, PIB aferent celui mai recent trimestru a inregistrat o crestere de 3,9%, estimarile aratand o crestere de numai 3,7%. Insa, capul de afis al saptamanii va fi tinut (ca de atatea ori, de altfel) de datele cu referire la rata somajului si, poate chiar mai important, de numarul de noi locuri de munca create in luna noiembrie in economia americana. Acestea vor fi publicate vineri 3 decembrie, vor sta la baza realocarii multora dintre portofoliile investitorilor si vor indica directia pe care merge acum economia americana. De asemenea, datele vor fi atent analizate si de Alan Greenspan, in vederea sedintei Comitetului Federal cu privire la rata dobanzii, ce va avea loc la jumatatea lunii.In ultima zi a perioadei de observatie au fost publicate cifrele cu privire la stocurile de petrol. Acestea au aratat o crestere la produsele distilate (in care sunt incluse pacura si motorina) de 2,3 milioane de barili, cu mult peste estimari, ajutand astfel la reducerea ingrijorarilor cu privire la rezervele pentru incalzire. In plus, stocurile de petrol au crescut cu 849.000 barili, cea mai mare crestere inregistrata in ultimele patru luni. Ca o consecinta directa, cotatia Futures a petrolului a scazut cu 7,35%, ajungand la valoarea de 45,52, iar piata de capital a cunoscut un reviriment, principalii indici incheind sesiunea de tranzactionare in crestere cu peste 1%.Investitorul a observat ca declinul dolarului fata de yen a fost sensibil mai mic decat cel fata de euro. Una din posibilele explicatii: teama de interventie a Bancii Japoniei. Daca aceasta se va concretiza, ne putem astepta rapid la o rata de schimb de 104-105. Acest aspect l-a determinat sa deschida o noua pozitie: Long pe USDJPY. Dar, pentru protectia portofoliului sauk in loc sa investeasca pe piata spot, el a decis sa cumpere un contract de tip CALL. Detaliile acestui tip de contract, riscurile asumate si posibilitatile de profit vor fi detaliate in articolul de saptamana viitoare.