Profitul SIF, incotro?

BURSA Randamentele dividendelor au ajuns sub 3%

1,84 miliarde de euro. Circa 2,65% din produsul intern brut pe anul 2005. Atat ar fi putut administra, in total, cele cinci SIF-uri daca ar fi pastrat banii distribuiti ca dividende.

Suma, cu 30,88% mai mare decat cea administrata la finalul lunii decembrie, ar fi fost atinsa in conditiile, de bun simt de altfel, in care banii ar fi adus un castig egal cu cel pe care
l-au adus si ceilalti administrati intre timp. C

BURSA Randamentele dividendelor au ajuns sub 3%

1,84 miliarde de euro. Circa 2,65% din produsul intern brut pe anul 2005. Atat ar fi putut administra, in total, cele cinci SIF-uri daca ar fi pastrat banii distribuiti ca dividende.

Suma, cu 30,88% mai mare decat cea administrata la finalul lunii decembrie, ar fi fost atinsa in conditiile, de bun simt de altfel, in care banii ar fi adus un castig egal cu cel pe care
l-au adus si ceilalti administrati intre timp. Ce-i drept, e greu de spus ce s-ar fi intamplat pe termen scurt cu pretul actiunilor la Bursa intr-o asemenea situatie, avand in vedere si evolutia inconstanta, uneori chiar ilogica, a acestuia in cazul celor cinci companii. Oricum insa, in mod normal, scopul primordial al unui fond de investitii este un randament cat mai bun al activelor, si mai putin un pret mare al actiunilor. In mod normal, insa, pentru un emitent ale carui active nete sunt cu circa 30% mai mari, pretul actiunilor creste corespunzator, macar pe termen mai lung.

Cea mai importanta diferenta nu tine insa de pretul actiunilor, ci de libertatea mai mare de miscare pe care administratorul o are atunci cand gestioneaza mai multi bani. Optiunile, evident, sunt mai multe, iar randamentul poate fi si el mai mare. Ca sa nu mai vorbim de faptul ca o companie mai mare e mai greu de supus unor “preluari ostile”, iar cei care investesc sume mari de bani pentru a cumpara actiuni au tot interesul sa o faca sa mearga bine.

Din pacate, se pare ca nici in 2006 nu vom avea parte de asa ceva. SIF Moldova, prima care a convocat Adunarea Generala a Actionarilor pentru a vota repartizarea profitului, are deja pe ordinea de zi aprobarea distribuirii de dividende, iar votul prin corespondenta, brevetat de cele cinci SIF-uri, asigura votarea intocmai a propunerilor conducerii societatii.

 continuare