Piata bursiera a ramas pe trend descendent pronuntat, deci majoritatea actiunilor au scazut. Deprecierile cele mai ample le-au avut din nou SIF-urile, fapt care a avut un impact negativ inclusiv asupra portofoliului Capital. Randamentul cumulat de la inceputul anului si pana in prezent este doar de 3,4%.
Miercurea aceasta, am subscris in oferta Transelectrica, folosind intreaga rezerva de lichiditate creata in ultimele saptamani si pastrata in fondul Simfonia 1. Actiunile nu au fost primite si probabil ca nici nu se vor primi in totalitate deoarece anticipez ca oferta Transelectrica va fi suprasubscrisa de doua sau trei ori pe transa investitorilor mici, astfel ca ma astept ca din cele 265 de actiuni subscrise pe portofoliul Capital, sa fie alocate doar 1/3, adica aproximativ 88 de actiuni. Pretul de oferta este 16,8 lei pe actiune.
Decizia de subscriere a fost luata tinand seama de doua categorii de argumente: (1) consideratii de natura economica privind randamentul asteptat al acestui plasament pornind de la estimarea profitului net pe actiune si a valorii activului net unitar pentru titlurile Transelectrica, comparativ cu pretul de subscriere – se ajunge astfel la un PER de 9,7 si un P/B de 0,98 – si (2) elemente legate de asteptarile noastre privind interesul pe care sectorul utilitatilor il va genera in randul investitorilor institutionali, Transelectrica fiind prima companie de acest fel tranzactionata la BVB. Desigur, exista si elemente nefavorabile. Ca orice investitie la bursa, subscrierea de actiuni Transelectrica comporta si anumite riscuri, dar, dupa o evaluare obiectiva a elementelor pro si contra, am considerat ca cele favorabile sunt mai numeroase si mai semnificative.
Evolutia indicelui bursier BET
|
Societatea
|
Nr. titluri
|
Cotatia (14.06.2006) (lei) |
Valoarea (14.06.2006) (lei) |
Profit curent (lei)
|
|
Petrom SA
|
7.500
|
0,4950
|
3.712,50
|
401,06 |
|
Turbomecanica
|
10.000
|
0,7350
|
7.350,00
|
2.559,20
|
|
Oltchim |
10.000
|
0,3550
|
3.550,00
|
-408,50 |
|
BRD-GSG
|
500
|
15,5000
|
7.750,00
|
543,50 |
| Transelectrica-OPV |
265
|
16,8000
|
4.452,00
|
-817,40
|
|
SSIF Broker
|
1.000
|
2,1900
|
2.190,00
|
-256,15
|
| SIF2 Moldova |
2.000
|
1,6100
|
3.220,00
|
-1.306,90
|
| SIF5 Oltenia |
1.500
|
1,8800
|
2.820,00
|
-1.062,38
|
| Totaluri la data curenta: |
35.044,50
|
469,84
|
total valoare curenta = valoarea totala de piata in momentul actual a titlurilor incluse in portofoliu calculata prin insumarea produsului dintre numarul de actiuni detinute la fiecare societate in parte si ultimul pret de inchidere
;
total profit curent = suma diferentelor dintre valoarea curenta de piata a detinerii pentru fiecare companie inclusa in portofoliu in momentul actual si valoarea platita pentru achizitia titlurilor respective;
profit realizat in 2006 = diferenta dintre valoarea curenta a portofoliului si cea de la 1 ianuarie 2006
sursa: www.ktd.ro
