Piata valutara externa (forex): Cuvantul final il va avea consumatorul

Din cele spuse de Alan Greenspan si Jean-Claude Trichet am putut vedea ca riscul pe termen scurt este acela al unei cresteri a ratei inflatiei, ca urmare a scumpirii energiei. De aceea, inaintea publicarii datelor oficiale, speculatorii “pusesera in pret” stirile inflationiste si au cumparat dolari, trimitand astfel cotatia EUR/USD sub 1,2000. Cand au vazut ca Indicele Preturilor de Consum (IPC) pentru luna septembrie a crescut cu 1,2% (cea mai mare valoare din ultimii 25 de ani) s-a

Din cele spuse de Alan Greenspan si Jean-Claude Trichet am putut vedea ca riscul pe termen scurt este acela al unei cresteri a ratei inflatiei, ca urmare a scumpirii energiei. De aceea, inaintea publicarii datelor oficiale, speculatorii “pusesera in pret” stirile inflationiste si au cumparat dolari, trimitand astfel cotatia EUR/USD sub 1,2000. Cand au vazut ca Indicele Preturilor de Consum (IPC) pentru luna septembrie a crescut cu 1,2% (cea mai mare valoare din ultimii 25 de ani) s-au bucurat. Dar aceasta bucurie nu a durat mult, pentru ca asa numitul Core-CPI (IPC din care s-a extras variatia preturilor la energie si alimente) a crescut cu numai 0,1%. Cu alte cuvinte, economia in sine nu a generat inflatie, daca nu luam in considerare pretul la energie. Reactia a fost extrem de rapida: in numai cateva ore cotatia EUR/USD era din nou peste 1,2100.

Cateva zile mai tarziu, speculatorii si-au incercat din nou norocul pe aceeasi idee a inflatiei: au vandut euro si au cumparat dolari, iar cotatia a scazut la 1,1940. Cand Indicele Preturilor de Productie a fost publicat, speculatia s-a dovedit a fi profitabila: acesta a crescut in septembrie cu 1,9%, iar Core-PPI cu 0,3%, peste estimarile analistilor. Sa analizam un pic mai aprofundat datele: Indicele preturilor de consum este o masura a variatiei preturilor, dar privita din partea consumatorului final. Indicele preturilor de productie masoara tot variatia preturilor, dar din perspectiva intregului lant de aprovizionare, productie, transport si desfacere. Explicatia cresterii Core-CPI cu numai 0,1% in acelasi timp in care Core-PPI a crescut cu 0,3% nu este complicata: numai o parte din verigile lantului au inclus in pret cresterea costului cu energia, aceasta din urma nemaiajungand astfel la consumatorul final.



Daca presiunea preturilor de productie se va rasfrange asupra pretului cu amanuntul, exista posibilitatea unei reduceri a consumului, mai ales ca americanii vor plati pentru incalzire cu aproximativ 30% mai mult. Acest consum redus va forta marile lanturi de magazine sa nu mai poata sa opereze discounturile de sfarsit de an, suplimentand astfel presiunea inflationista.

Din acest punct de vedere, Indicele de Incredere a Consumatorului va avea o importanta hotaratoare asupra trendului inflatiei, pentru ca un rebound al acestui indice va determina o crestere a consumului si, paradoxal, o limitare a cresterii inflatiei.

sursa: www.wbs.ro