Mai putine eurobonduri anul acesta

Ministerul Finantelor a renuntat la finele anului trecut, desi fusese autorizat de Guvern sa redeschida ultima emisiune de titluri, in valoare de 700 de milioane de euro, lansata in iunie. In Romania vor intra, in schimb, 170 de milioane de euro de la Banca Mondiala, pentru programul PSAL II, alte 100 de milioane de euro din programul PAL, in timp ce de la Uniunea Europeana sunt asteptate inca 50-80 demilioane de euro. Avantajele imprumuturilor externe, mult mai „ieftine” prin dobanzile obtinute

Ministerul Finantelor a renuntat la finele anului trecut, desi fusese autorizat de Guvern sa redeschida ultima emisiune de titluri, in valoare de 700 de milioane de euro, lansata in iunie. In Romania vor intra, in schimb, 170 de milioane de euro de la Banca Mondiala, pentru programul PSAL II, alte 100 de milioane de euro din programul PAL, in timp ce de la Uniunea Europeana sunt asteptate inca 50-80 demilioane de euro. Avantajele imprumuturilor externe, mult mai „ieftine” prin dobanzile obtinute decat cele interne, au facut ca anul trecut aproape 80% din deficitul bugetar sa fie finantat cu bani din strainatate. Reversul medaliei: datoria interna, considerata de guvernatorul Mugur Isarescu „jignitor de mica”, a obligat Banca Centrala la eforturi mari pentru sterilizarea excesului de lichiditate din piata. Neincrezatoare in tinta oficiala de inflatie, bancile au preferat sa isi plaseze banii in credite sau pe termen scurt la BNR, cu dobanzi cu cateva puncte mai ridicate, decat sa imprumute Ministerul Finantelor cumparand titluri. Situatia nu s-a schimbat foarte mult nici anul acesta. La licitatiile de luna aceasta, Finantele nu au reusit sa vanda nici un tilu cu maturitate mai mare de un an, insa au imprumutat de cateva ori mai mult decat programasera pe sase si 12 luni. Desi tinta de inflatie pentru anul acesta este de numai 9%, imprumuturile s-au facut la dobanzi situate in jurul a 18%, fata de 15-16% la inceputul anului trecut. Prin comparatie, de pe piata internationala de capital statul a reusit sa se imprumute in euro, in 2003, pe termen de sapte ani, la o dobanda de numai 5,75%. Cu un an inainte, eurobondurile lansate pe zece ani fusesera plasate cu 8,5% dobanda. Anul acesta, conditiile ar putea fi mai bune dupa o noua revizuire a ratingurilor de tara, un demers in acest sens al agentiei Standard&Poor’s fiind asteptat lunile urmatoare.