Investitia la Bursa s-a dublat

Pentru prima data in ultimele luni, bancile comerciale n-au mai efectuat modificari la dobanzile pe care le bonifica pentru depozitele constituite la termen de persoanele fizice. si Ministerul Finantelor, la randul lui, a prelungit cu inca 30 de zile perioada de vanzare pentru certificatele de trezorerie din ultima emisiune destinata populatiei. De altfel, acesta a fost semnalul stabilizarii pe termen scurt a nivelului actual al dobanzilor. Orice noi reduceri ale dobanzilor ar fi fost riscante,

Pentru prima data in ultimele luni, bancile comerciale n-au mai efectuat modificari la dobanzile pe care le bonifica pentru depozitele constituite la termen de persoanele fizice. si Ministerul Finantelor, la randul lui, a prelungit cu inca 30 de zile perioada de vanzare pentru certificatele de trezorerie din ultima emisiune destinata populatiei. De altfel, acesta a fost semnalul stabilizarii pe termen scurt a nivelului actual al dobanzilor. Orice noi reduceri ale dobanzilor ar fi fost riscante, dobanzile putand sa ajunga sub rata lunara a inflatiei. Dobanzile bonificate pentru depozite se pastreaza in intervalul 20%, pentru o luna, 22%, pentru trei luni si 24%, pentru sase luni.
De la inceputul anului, dobanzile au scazut spectaculos, de la 35% pe an la nivelul actual. Reducerea randamentelor plasamentelor financiare este corelata cu scaderea ratei inflatiei in acest an, de la 35%, in 2001, la circa 22%, pana la sfarsitul acestui an.
In schimb Bursa de Valori Bucuresti si-a rasplatit investitorii cu unele dintre cele mai mari castiguri. Capitalizarea bursiera a atins, la inceputul lunii septembrie, cea mai mare valoare din istorie: 2,34 miliarde USD. Primele zece actiuni cotate pe aceasta piata au crescut de la inceputul anului cu peste 85%, pe fondul unor valori ale tranzactiilor aflate, la randul lor, in crestere. Tendinta de apreciere a celor mai importante titluri s-a datorat, in mare masura, si afluxurilor de capitaluri straine. Intrarile nete de capital au fost de 2,8 milioane USD, numai in luna iulie. Unele dintre cele mai bune castiguri generate anul acesta au apartinut celor cinci SIF-uri, care au crescut cu valori cuprinse intre 110% – SIF Mntenia si 140% – SIF Banat-Crisana, incluzand si dividendele acordate actionarilor.
Scaderea randamentelor depozitelor bancare a readus in atentia micilor investitori fondurile mutuale. In special fondurile care au efectuat investitii pe piata de capital au avut cresteri mari ale activelor unitare. Insa si investitiile in fondurile monetare, care au cel mai scazut coeficient de risc, sunt atractive, oferind castiguri superioare dobanzilor bancare.

PERFORMANTELE Fondurilor mutuale la 05.09.2002

Fond            Valoare    Crest.    Crestere    Grad     Structura activelor (%)    
            unitara    01.01-    anuali-    de risc
            05.09    05.09    zata        Disp.    Depoz.    Cert.    Act.    Alte
            (lei)    (%)    (%)                trezorerie cot. active
Oportunitati Nationale    243.231    23,35    36,36    0,90    2,56    23,89    55,62    17,93    0
Vanguard Protector    142.460    17,84    27,45    0,10    0,05    9,69    90,26    0    0
FCEx            341.750    17,36    26,69    0,22    0,61    15,81    77,75    0    5,83
Napoca            2.037    44,57    72,41    1,96    3,21    12,35    23,36    61,08    0
Fortuna Classic        1.248.030 14,16    21,62    0,42    0,15    2,92    79,31    10,63    7
Fortuna Gold        2.503.170 18,24    28,09    0,21    0,44    15,34    79,41    0,38    4,42
Transilvania        179.577 22,57    35,09    1,71    0,37    23,25    46,44    2,82 27,13
Capital Plus        41.819    25,85    40,46    1,89    0,72    3,33    49,45    10,33 36,17
Tezaur            304.193    17,83    27,44    0,71    0,01    21,33    38,27    0 40,39
Intercapital        1.316    29,78    46,99    2,19    4,49    19,19    11,46    46,64 18,22
Stabilo            536.997    16,79    25,78    0,08    0,76    8,13    91,12    0    0
Plus Fidelity        128.223    16,38    25,12    0,01    0,46    0,00    99,54    0    0
Active Dinamic        104.688    14,85    22,71    0,56    8,42    9,78    78,99    2,81    0
Active Junior        3.555    16,03    24,57    0,20    5,23    9,56    83,42    1,8    0
Active Classic        36.934    15,19    23,24    0,19    13,02    0,00    85,04    1,94    0
Simfonia 1        139.418    15,94    24,44    0,00    0,01    0,00    99,99    0    0

Fondurile mutuale au avut o saptamana buna, inregistrand cresterile saptamanale obisnuite. Evolutia buna a Bursei de Valori a determinat ca fondurile care au investit in actiuni sa obtina din nou cresteri ale activului unitar net, mai mari decat cele realizate de fondurile monetare. Astfel, Fondul Intercapital a avut o crestere, in ultimele sapte zile, de 1,7%, Fondul Napoca de 1,6% si Oportunitati Nationale de 0,8%. r
Fondurile monetare au randamentele corelate cu cele ale certificatelor de trezorerie, fiind de 0,37%.r
r
Investitii financiare individuale la 05.09.2002r
r
PlasamenttttNivelt Dobinda efectiva dupat Curs leu/dolar r
ttttmaximt1 lunat3 lunit6 lunit echivalent dupar
tttt(% pe an) (%)t(%)t(%)t1 luna t3 lunit6 lunir
Depozit bancar 1 lunatt22t1,81t5,52t11,35t33.612t34.839t36.763r
Depozit bancar 3 lunitt23,5t1,93t5,79t11,92t33.653t34.928t36.952r
Depozit bancar 6 lunitt24,5t2,01t6,04t12,08t33.680t35.009t37.004r
Certficate trezorerie 3 lunitt—t—t—t—t—t—t—r
Certificate trezorerie 6 lunit 23t1,89t5,67t11,34t33.639t34.887t36.760r
r
Bancile comerciale nu au mai scazut dobanzile pe care le bonifica pentru depozitele constituite la termen. r
Aceasta decizie este urmarea fireasca a prelungirii vanzarii de certificate de trezorerie pentru populatie in luna septembrie, cu aceeasi dobanda ca si in luna august, 23%, pentru termenul de sase luni. Bancile isi pastreaza dobanda cu un procent peste oferta Ministerului Finantelor, pentru a acoperi impozitul de 1% datorat statului. Pastrarea dolarului la un curs scazut, comparativ cu leul, face ca economiile in valuta sa fie nerentabile. Chiar si saltul facut de euro nu a reusit sa determine o apreciere sensibila a randamentelor depozitelor facute in valuta. De la inceputul anului, cele mai neinspirate plasamente au fost cele facute in dolari sau euro. Aprecierea in termeni reali a monedei nationale a determinat ca diferenta de curs sa fie mai mica decat rata inflatiei, ceea ce inseamna ca in realitate cei care au investit in valuta au pierdut. r
Chiar si dobanzile pentru depozitele constituite in valuta nu au reusit sa conserve valoarea investitiei initiale. Stoparea declinului dobanzilor ofera posibilitatea unei devalorizari mai accentuate a monedei nationale in perioada imediat urmatoare, fara riscul unei fugi catre dolar. r
Astfel, chiar daca randamentul plasamentelor monetare (depozite, certificate de depozit, titluri de stat) va ramane constant, el va fi superior castigului adus de plasamentele in valuta.r
r
Portofoliul de actiuni (LEI)r
r
SocietateattNr. actiunitSuma investita tValoarea tProfit**r
ttt(03.01.2002)t(la 05.09.2002)t(lei)r
tttr
SIF Banat-Crisanat7.558tt9.999.234t21.540.300t13.910.499r
SIF Moldovatt8.539tt9.999.169t20.066.650t12.744.457r
SIF Transilvaniatt7.072tt9.999.808t19.801.600t11.582.168r
SIF Munteniatt7.746tt10.000.086t18.977.700t11.061.288r
SIF Olteniatt8.197tt10.000.340t19.262.950t11.598.755r
BRD-SG*tt864tt9.997.776t22.636.800t14.067.043r
Petromttt24.938tt10.000.138t24.688.620t15.511.436r
Banca Transilvania*t5.674tt10.003.826t15.603.500t5.599.674r
Azomurestt6.998tt10.000.142t19.244.500t9.244.358r
Compa-Sibiutt6.807tt9.999.483t19.059.600t11.120.324r
Totalttttt100.000.000t200.882.220t116.440.002r
* Au fost adaugate actiunile distribuite gratuit; r
**A fost adaugata valoarea dividendelor corespunzatoare numarului de actiuni detinut.r
r
Actiunile de la Bursa de Valori Bucuresti sunt castigatoarele incontestabile ale acestui an. Oricare dintre cele cinci SIF-uri, de exemplu, au adus profituri de peste 100% de la inceputul anului, in timp ce fondurile mutuale, clasate pe locul secund in topul investitiilor, de abia daca au trecut de 40% pe an. In ultimele trei saptamani cresterea portofoliului constituit din cele zece actiuni a avut o crestere liniara, de aproximativ 8%, in fiecare saptamana. Cele mai bune randamente le-au avut titlurile celor cinci Societati de Investitii Financiare. Acestea au atins noi recorduri istorice ale cotatiilor. Preturile variaza intre 2.350 lei/actiune, SIF Moldova, si 2.850 lei/actiune, SIF Banat-Crisana. Analistii pietei bursiere considera ca actiunile SIF-urilor raman si la aceste preturi subevaluate, ceea ce le confera potential de crestere. Actiunile SNP Petrom au reintrat pe un trend crescator, apropiindu-se de pragul de 1.000 lei/actiune. Banca Romana pentru Dezvoltare este o alta societate atractiva pentru investitori, randamentul actiunilor fiind de 114%, de la inceputul anului.