Investitorii asteapta corectiile cotatiilor pentru a reveni in ring

Investitorii au confirmat saptamana trecuta aprecierile referitoare la faptul ca o mare parte din actiunile listate pe cele doua piete – Bursa de Valori si Rasdaq – au devenit prea scumpe. Cum speculatiile nu au mai permis fluctuatii de preturi mai mari de 2-3 procente, a fost nevoie doar de un argument pentru a consolida reticenta investitorilor. Acest impuls a venit din partea Bancii Nationale a Romaniei, care a atras atentia asupra unei posibile deprecieri accelerate a leului fata de dolarul

Investitorii au confirmat saptamana trecuta aprecierile referitoare la faptul ca o mare parte din actiunile listate pe cele doua piete – Bursa de Valori si Rasdaq – au devenit prea scumpe. Cum speculatiile nu au mai permis fluctuatii de preturi mai mari de 2-3 procente, a fost nevoie doar de un argument pentru a consolida reticenta investitorilor.
Acest impuls a venit din partea Bancii Nationale a Romaniei, care a atras atentia asupra unei posibile deprecieri accelerate a leului fata de dolarul american si euro. Semnalul dat de guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, a fost suficient pentru a atrage leii destinati plasamentelor in actiuni catre investitii pe piata valutara. In saptamana 28 octombrie – 1 noiembrie, achizitiile de valuta au crescut cu 4,1%. Operatorii pietei de capital sustin ca mai mult de jumatate din sumele investite suplimentar in valuta provin din lichidarea unor depozite in lei, iar restul sunt bani retrasi de la Bursa de Valori sau Rasdaq.

Impactul cresterii valorii pentru dolar si euro s-a resimtit in valoarea indicilor bursieri la mijlocul saptamanii trecute, cand principalele valute au inregistrat cresteri de peste 100 lei/unitate. Chiar daca nivelul cotatiilor nu a inregistrat scaderi spectaculoase, reducerea cererii de actiuni s-a resimtit si pentru cele mai atractive titluri.

SNP Petrom a inregistrat cel mai mare volum al tranzactiilor pe fondul unei scaderi a pretului de 1,2%. Pentru brokeri, aceasta scadere reprezinta primul semnal privind o eventuala corectie mai puternica pe aceste titluri. Nici imbunatatirea ratingului companiei acordat de catre agentia Fitch nu a stopat scaderea pretului pentru actiunile SNP. Chiar daca ratingul a crescut de la B plus la BB minus, pretul a coborat de la 1.380 lei/actiune miercuri, la un minim de 1.340 lei/actiune la inchiderea de vineri.

Operatorii spun ca doar revenirea la cumparare a fondurilor de investitii ar mai putea intarzia o corectie puternica asupra cotatiilor in bursa. Ei sustin ca perioada in care fondurile de investitii se orienteaza mai mult catre piata valutara va fi de scurta durata si isi argumenteaza aceasta opinie cu nevoia de a mentine leul in parametrii prevazuti in acordurile cu institutiile financiare internationale.

Brokerii cred ca impactul orientarii investitorilor catre piata valutara va fi neglijabil, deoarece deprecierea leului are loc intr-o perioada in care companiile listate fac raportarile financiare pentru primele noua luni din an. Ei spun ca rezultatele financiare bune obtinute de unele companii vor determina investitorii sa revina in ring. Un exemplu in acest sens sunt companiile care au transmis deja rezultatele financiare obtinute pana la 1 octombrie.

Titlurile emise de firma Impact, specializata in constructii de locuinte, au devenit foarte cautate la Bursa dupa ce conducerea companiei a anuntat pentru primele noua luni din an obtinerea unui profit de aproape trei ori mai mare decat in aceeasi perioada a anului trecut. Managerul companiei, Dan Ioan Popp, care este si principalul actionar cu o detinere de 19,73%, a afirmat ca ritmul de crestere a profitului se va accelera in ultimul trimestru, deoarece compania are de predat pana la sfarsitul anului 40% din constructiile contractate pentru anul 2002. La Bursa, actiunile Impact se vand cu 4.150 lei, investitorii estimand o rata a profitului companiei mult peste rata inflatiei.

Cele mai stabile titluri cotate la Bursa de Valori au fost in acesta saptamana actiunile emise de societatile de investitii financiare – SIF. Variatiile zilnice cu unu-doua procente au mentinut titlurile SIF-urilor la acelasi nivel al cotatiilor inregistrat in urma cu o saptamana, pe fondul unui volum constat de actiuni tranzactionate. Astfel, desi portofoliul detinut de SIF-uri se modifica de la o zi la alta, investitorii considera ca aceste titluri mai au inca potential de crestere.

In timp ce societatile de investitii financiare sunt cele mai stabile plasamente, industria chimica a devenit segmentul investitiilor de portofoliu cu risc maxim. Daca in urma cu doua saptamani Sofert Bacau si Amonil inregistrau cresteri spectaculoase ale cotatiilor, saptamana trecuta cele doua titluri au avut parte de scaderi mari de preturi. In schimb, compania Azochim Savinesti, listata pe piata Rasdaq, a inregistrat o valoare a tranzactiilor de peste 37 miliarde lei, la un pret al actiunii de 25.000 lei, cu 20% mai mare decat pretul mediu al actiunilor Azochim in ultimele luni.