In noiembrie, euro ar putea atinge pragul de 40.000 lei

Pentru la iarna, datele din piata interbancara sunt mult mai dramatice. La sfarsitul saptamanii trecute tranzactiile forward pe raportul leu/euro se realizau la 41.000 lei, iar cele pe leu/dolar la 34.800 lei. Aceste valori vor da, cu certitudine, peste cap proiectiile privind rata inflatiei, avand in vedere ca accizarea se realizeaza in functie de cursul euro.Ca inflatia incepe sa iasa de sub control o dovedeste cresterea dobanzilor. Daca pana in acest an iunie era o luna in care dobanzile dade

Pentru la iarna, datele din piata interbancara sunt mult mai dramatice. La sfarsitul saptamanii trecute tranzactiile forward pe raportul leu/euro se realizau la 41.000 lei, iar cele pe leu/dolar la 34.800 lei. Aceste valori vor da, cu certitudine, peste cap proiectiile privind rata inflatiei, avand in vedere ca accizarea se realizeaza in functie de cursul euro.
Ca inflatia incepe sa iasa de sub control o dovedeste cresterea dobanzilor. Daca pana in acest an iunie era o luna in care dobanzile dadeau semne de relaxare, saptamana trecuta acestea au crescut cu mai mult de un procent fata de sfarsitul lui mai, dupa ce BNR a anuntat o dobanda de referinta pe iunie de 18,2%, fata de 17,4% in aprilie.
Aflate cu „cutitul la os”, dupa o serie intreaga de „refuzuri” la licitatiile de titluri de stat, Finantele au atras din piata 6.000 miliarde lei cu o dobanda de 18,10%, cererea bancilor ridicandu-se la 14.430,7 miliarde lei. Insa cea mai buna dovada ca ceva e in neregula cu inflatia este cresterea dobanzii la obligatiunile cu scadenta la doi ani, care a urcat la 14,72%, peste valoarea de 14,20% inregistrata in decembrie 2002.
„Balanta incepe sa incline spre a avea mai degraba un impact inflationist decat unul neutru, declara la jumatatea saptamanii trecute Mugur Isarescu. Suntem foarte atenti”. In privinta paritatii euro/dolar, guvernatorul BNR a spus: „noi credeam ca se opreste la 1,07 dolari/euro. Pana la 1,15 dolari/euro impactul era pozitiv, prin stimularea exporturilor, insa peste acest nivel impactul nu mai e de neglijat”.
Sensibili la aceste informatii, comercianti au inceput sa cumpere contracte futures pe termen mai lung. Astfel, hedgerii au acceptat sa cumpere euro pentru scadenta noiembrie la 39.800 lei, ceea ce presupune o depreciere a leului de circa 4%. Ei se asteapta insa la o crestere mai importanta a monedei americane, de 6,7%, pentru aceeasi scadenta ei cumparand contracte la 35.400 lei.

Euro pregateste un nou atac

Declaratia presedintelui Bush privind intoarcerea la politica „dolarului tare” a avut darul de a slabi euro, paritatea coborand luni pe pietele internationale la 1,1655 USD.
In asteptarea intalnirii de joia trecuta a conducerii Bancii Centrale Europene (BCE), paritatea a fluctuat in jurul pragului de 1,17 USD. Decizia BCE de a scadea dobanda de referinta de la 2,5 la 2%, cel mai mic nivel din istorie, in speranta ca astfel va stimula cresterea economiei zonei euro, a avut darul de urca moneda unica, intr-o singura zi, de la 1,1635 la 1,1887 USD. Hotararea BCE a fost luata ca urmare a ultimelor rapoarte economice ale Eurostat, care indica pentru primul trimestru o stagnare in euro-zona. Comisia Europeana a anuntat ca economia ar putea sa stagneze si pe trimestrele doi si trei.
Vineri, am asistat pe piata asiatica si pe cea de la Londra la un nou salt al euro, care a atins un maxim de 1,1879 USD. Investitorii luasera in calcul prognozele privind o noua crestere a somajului peste Ocean, ceea ce ar fi declansat o scadere a actiunilor de pe Wall Street. Insa, surpriza! Datele nu au fost atat de negative, iar indicii bursieri au inceput sa creasca, euro scazand in mai putin de o ora la 1,1687 USD.
Pentru perioada urmatoare o parte a specialistilor prognozeaza continuarea trendului ascendent al euro, care are sansele de a atinge pragul de 1,20 dolari, in cazul in care dobanda americana va scadea din nou. La Bursa din Chicago contractul la termen cu scadenta decembrie era cotat la 1,1784 dolari, cotatia fiind insa in stransa legatura cu cea spot.
De la inceputul anului 2001 pana in prezent, BCE a redus ratele dobanzii de sapte ori, in timp ce Rezerva Federala Americana (Fed) a intervenit de 12 ori. Este foarte posibil ca americanii sa decida, la 25 iunie, o noua reducere a dobanzii, ceea ce va atenua efectul hotararii BCE. Aceasta eventualitate este luata in calcul de analisti, dupa ce saptamana trecuta presedintele Fed, Alan Greenspan, a declarat ca nu a observat „semne privind relansarea economiei SUA”.
Insa o noua idee incepe sa prinda contur printre economisti. Ei cred ca procesul de scadere a dobanzilor are drept scop refinantarea deficitului bugetar american, care a crescut sub administratia Bush la 4% din PIB. Prin emisiuni de obligatiuni de stat, Statele Unite atrag zilnic circa 2,5 miliarde dolari, cu o dobanda modica, de 3,34%, in prezent.