Confuzie la Bursa pe banii investitorilor

Membrii Comitetului Bursei spera ca, cel putin de aceasta data (la modificarea Legii 52 nu au fost consultati), CNVM sa accepte o colaborare Bursa, pentru ca schimbarile ce vor avea loc in textul legii sa se faca de comun acord cu toti actorii pietei de capital.In urma cu doua saptamani, in data de 12 noiembrie a.c., un comunicat al BRD anunta intentia de majorare a capitalului social al bancii, o hotarare care urma sa fie supusa adunarii generale extraordinare a actionarilor BRD. Aceasta era o

Membrii Comitetului Bursei spera ca, cel putin de aceasta data (la modificarea Legii 52 nu au fost consultati), CNVM sa accepte o colaborare Bursa, pentru ca schimbarile ce vor avea loc in textul legii sa se faca de comun acord cu toti actorii pietei de capital.

In urma cu doua saptamani, in data de 12 noiembrie a.c., un comunicat al BRD anunta intentia de majorare a capitalului social al bancii, o hotarare care urma sa fie supusa adunarii generale extraordinare a actionarilor BRD. Aceasta era o decizie asteptata, de altfel, in piata de capital, ea fiind anuntata de insisi indicatorii financiari ai bancii, mai exact de rezervele acumulate de BRD. Dar comunicatul BRD, lansat in piata de capital cu avizul Bursei de Valori, a produs confuzie printre jucatorii din piata. Documentul anunta majorarea de capital si divizarea actiunilor cu o valoare nominala de 5.000 de lei, in cinci actiuni cu o valoare de 1.000 de lei, operatiune ce avea sa fie urmata de regruparea a trei actiuni intr-una singura, cu o valoare nominala de 3.000 lei. Confuzia a fost legata de publicarea datei de referinta, 20 noiembrie 2002, in speta, de faptul ca insasi legea este, potrivit specialistilor din piata, „foarte ambigua” in ceea ce priveste termenii: data de referinta, data de inregistrare si drept de preemtiune. Anuntul potrivit caruia pentru fiecare cinci actiuni detinute se acorda una gratuit a condus, cum era si firesc, la urcarea pretului. In acelasi timp, brokerii s-au grabit sa speculeze actiunile BRD – ele fiind printre cele mai importante valori in piata de capital, alaturi de cele ale SNP Petrom, iar pe fondul unei certe neintelegeri a comunicatului BRD, in ceea ce priveste valoarea nominala a actiunii – 5.000 sau 3.000 de lei -, unii au sfarsit tranzactiile prin a pierde considerabil. Altii, au castigat, din diferenta de la 26.000 lei, pretul de dinaintea anuntului, si 31.100 lei, pretul din ziua publicarii comunicatului bancii.

O saptamana mai tarziu, BRD revine asupra comunicatului din 12 noiembrie si lanseaza un nou anunt, ale carui precizari sunt, de aceasta data, clare: „Pana la data operarii de catre RRA a modificarii capitalului social si a valorii nominale a actiunilor emise de catre BRD, raman valabile cele din momentul actual”. Tulburarile din piata de capital au determinat conducerea executiva a BVB sa dispuna suspendarea tranzactiilor. Pentru brokerii care au achizitionat actiuni la preturile din saptamana anterioara, acest lucru s-a dovedit a fi tardiv. Actiunile au coborat brusc, ajungand la 24.000 lei. Pierderile inregistrate i-au determinat sa conteste tranzactiile si sa ceara anularea lor. Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare a declansat o ancheta asupra tranzactiilor cu valorile BRD, ale carei rezultate sunt asteptate. Este greu de crezut, insa, ca ancheta va aduce vesti bune pentru cei care au pierdut. O decizie de anulare a tranzactiilor, asteptata de acestia, ar trebui temeinic fundamentata. Cazul BRD nu este singular. In urma cu un an, actiunile Alro erau pe punctul de a traversa acelasi traseu, tot in urma unui anunt de majorare de capital. Diferenta este ca atunci decizia de suspendare a venit in aceeasi zi cu lansarea in piata a comunicatului emitentului actiunilor. Cum ar fi putut Bursa de Valori sa curme evenimentele? Sunt brokeri care spun ca s-ar fi putut lua o decizie similara cu cea de la Alro, de anul trecut, chiar in ziua lansarii primului comunicat, eronat, adica suspendarea tranzactiilor pana la clarificarea situatiei. Altii spun ca brokerii ar fi putut solicita precizari Bursei, si in felul acesta ar fi fost fortata si decizia suspendarii. In acest moment, mult mai important este ca legea sa fie modificata, iar articolele ambigue sa fie eliminate. Altfel, cazul BRD se poate transforma intr-o obisnuinta care poate bulversa in viitor si alte tranzactii pe Bursa de Valori.