Ancora antiinflationista

Dupa cum declara Mugur Isarescu, referindu-se la cresterea creditarii in valuta: „Momentan, nu este nici un pericol, dar, in viitor, ar putea aparea probleme, daca tendinta se mentine.” Daca imprumuturile merg spre investitii si retehnologizari nu ar avea de ce sa apara probleme intr-un orizont scurt de timp (una-sase luni). Dar daca, o parte a acestor imprumuturi vor alimenta consumul, atunci, conform legilor economice elementare, in conditiile in care productia nu poate urma cererea, preturile

Dupa cum declara Mugur Isarescu, referindu-se la cresterea creditarii in valuta: „Momentan, nu este nici un pericol, dar, in viitor, ar putea aparea probleme, daca tendinta se mentine.” Daca imprumuturile merg spre investitii si retehnologizari nu ar avea de ce sa apara probleme intr-un orizont scurt de timp (una-sase luni). Dar daca, o parte a acestor imprumuturi vor alimenta consumul, atunci, conform legilor economice elementare, in conditiile in care productia nu poate urma cererea, preturile vor creste. Adica politica pe care BNR a urmarit-o constant in ultimele luni (reducerea inflatiei) ar putea fi pusa in pericol. Instrumentul de control al creditului prin cresterea dobanzilor la lei in momentul in care economia „se incalzeste” (creste consumul, productia etc.) nu ar fi nici el prea eficace in conditiile in care creditele in valuta sunt majoritare. Deprecierea dolarului, pe de alta parte, masura care ar putea limita creditarea in valuta nu poate fi nici ea aplicata fara a favoriza inflatia (in ultimul an dolarul a fost folosit ca ancora antiinflationista). si atunci, singurul instrument eficace de reducere a creditarii in valuta este cel al limitarii resurselor in valuta aflate la dispozitia bancilor, prin marirea rezervelor minime obligatorii. si avertismentele verbal.